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市场回顾与展望
- 焦煤市场:当前焦煤供需偏宽松,淡季临近需求下行压力提前释放,夏季保供政策常态化导致供给端约束有限。南方雨水影响施工,钢材需求低迷,市场情绪偏冷。
- 焦炭市场:焦化利润维持高位,焦企开工积极性强,供应环比增加。前期钢材价格上涨支撑钢厂铁水产量,短期供需仍偏弱。
- 核心观点:山西煤矿事故或引发全国安监收紧,蒙煤进口补充不足将产生供应缺口,驱动双焦价格上行。短期价格预计上涨。
- 风险提示:煤矿安检限产、进口煤变化、粗钢压产政策、政策刺激超预期。
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基本面数据周度变化
- 焦煤:总库存环比增24.71万吨(+1.17%),达到2143.94万吨。
- 焦炭:总库存环比降2.32万吨(-0.23%),至998.4万吨。
- 钢厂:日均铁水产量环比增1.48万吨(+0.62%),至240.8万吨。
- 焦企:吨焦利润环比降12.2元/吨,至7282元/吨。
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期货与现货市场回顾
- 期货:焦煤、焦炭主力合约近期价格波动明显(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 现货:
- 炼焦煤各煤种均价稳中有涨,蒙煤自提价持续走高(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 冶金焦价格分化,准一级焦汇总价格上涨,河北钢铁一级焦到厂价稳定(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 基差:焦煤、焦炭基差均呈现贴水状态(数据来源:钢联、宁证期货)。
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基本面数据详细分析
- 焦煤:
- 精煤日均产量稳定,矿山与洗煤厂产量均无明显变化(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 蒙煤通关量甘其毛都口岸环比下降,但仍对供应形成支撑(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 炼焦煤库存分布:钢厂库存最高,独立焦企次之,港口库存最低,库存可用天数均偏高位(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 焦炭:
- 日均产量环比增加,钢厂与焦企产量均有所提升(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 247家钢厂日均铁水产量小幅增产,支撑焦炭需求(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 焦炭库存分布:港口库存最高,钢厂库存最低,库存可用天数钢厂数据显示偏紧(数据来源:钢联、宁证期货)。
- 利润与盈利率:
- 独立焦企吨焦利润仍处高位,但环比下降;钢厂盈利率稳定在较高水平(数据来源:钢联、宁证期货)。
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研究结论
- 短期双焦价格预计上行,主要驱动因素为煤矿安检收紧和蒙煤供应缺口。焦煤、焦炭基本面仍偏弱,但安监政策或引发供需错配。
- 风险需关注安检政策力度、进口煤变化及钢厂增产节奏。