银行业上市银行2025年报%年一季报业绩综述：息差表现超预期，业绩增速上台阶260517

证券研究报告2026年05月17日 息差表现超预期，业绩增速上台阶 上市银行2025年报&2026年一季报业绩综述 核心结论 事件：截至2026年4月29日，42家上市银行已披露2025年报及2026年一季报。业绩表现来看，26Q1上市银行整体营收、归母利润同比增速分别为7.6%、3.0%，分别较2025年增速提升6.2pc、1.6pc，主因净利息收入增速明显回升、财富管理类中收激活、其他非息收入修复。具体来看： 1）净利息收入：26Q1同比增速7.2%，较2025年增速提升7.2pc，主因银行息差降幅显著收敛（26Q1测算口径净息差1.40%，较2025A水平微降1bp，降幅同比收窄9bps）、信贷量能稳定（26Q1上市银行整体贷款净增7.7万亿元，增量同比微降147亿元），量价双稳带动净利息收入增速显著改善。 2）手续费及佣金净收入：26Q1同比增速5.8%，较2025年增速微降0.3pc，一方面权益市场活跃、居民挪储持续，代销、托管等财富管理类佣金增长支撑中收表现总体稳定，但另一方面部分银行或因对公端保理、保函等业务及自营理财规模压降导致相关手续费收入增长承压，上市银行个体间中收表现分化加大。 分析师 3）其他非息收入：26Q1同比增速11.8%，较2025年增速提升7.4pc，一方面26Q1债市利率总体窄幅下行，叠加去年低基数，债券估值收益较大幅度改善，此外部分银行持续兑现配置账户（AC+FV-OCI类资产）浮盈，支撑银行投资类收入改善。 周安桐S080052412000517888829396zhouantong@research.xbmail.com.cn 联系人 4）资产质量：26Q1末不良率1.22%，环比25Q4末基本持平，拨备覆盖率233%，环比25Q4末略降1.1pc。上市银行整体资产质量保持稳健，不良新生压力缓解、核销安排稳定，以及适度平滑利润波动考量下，一季度上市银行整体拨备覆盖率微幅下降。26Q1年化信用成本0.91%，同比微升0.1pc，保持在1%水平以下，拨备计提缓增为银行利润释放提供空间。 程宵凯18810336057chengxiaokai@xbmail.com.cn 喻麟靖15900457767yulinjing@xbmail.com.cn 综合来看，上市银行26Q1业绩表现改善延续，收入端增速回升主要由息差趋势性改善、财富管理中收稳定正增、债券估值收益修复支撑，配合银行降本延续、拨备计提压力边际减缓，驱动利润改善。 相关研究 银行：债券托底社融增量，私人部门去杠杆—2026年4月金融数据点评2026-05-15银行：股份行风险处置积极，信用卡不良转让集中—金融机构不良转让月报（202604）2026-05-05银行：金融产品网络营销全面迈入合规新时代—纵横观察系列一2026-04-28 向前看，考虑银行信贷投放量能主要集中在一季度，上市银行2026全年业绩增速或较26Q1微幅回落，但：1）考虑当前货币政策取向偏保守、年内调降政策利率空间或有限，叠加存量高息存款陆续置换，银行息差预计总体平稳运行，2）居民存款分流趋势不变，中收表现预计稳定，3）银行积极处置零售风险，叠加新增政信类贷款“稀释”不良，不良新生压力缓解，信用成本总体缓抬升，综上我们判断上市银行2026年业绩增速同比仍保持改善。 风险提示：宏观风险，政策风险，资产质量风险。 内容目录 一、业绩概览：息差企稳，业绩修复加速..............................................................................4二、业绩拆解：改善延续，净利息收入贡献回升...................................................................72.1净利息收入：息差改善延续，动能修复.......................................................................72.1.1量：规模增速回落，信贷投放分化加大..............................................................72.1.2价：资负两端改善共振，息差阶段性企稳.........................................................142.2中收：稳定正增，分化加大.......................................................................................172.3其他非息收入：债市利率平稳运行，收入贡献回升...................................................192.4业务及管理费：降本延续，成本收入比预计稳中有降...............................................20三、资产质量：保持稳健，存量风险有序化解....................................................................213.1重点关注领域之一：对公涉房业务风险.....................................................................243.2重点关注领域之二：零售信贷业务风险.....................................................................26四、资本计量：部分银行资本处紧平衡状态........................................................................27五、风险提示.......................................................................................................................28 图表目录 图1：上市银行整体营收、拨备前利润（PPOP）、归母净利润累计增速变化.........................5图2：42家上市银行2025年报及2026年一季报核心业绩指标一览.....................................5图3：分类型上市银行累计盈利贡献拆解（2025A+26Q1）...................................................6图4：42家上市银行ROE杜邦拆解（26Q1）.......................................................................6图5：42家上市银行不同类型资产同比增速...........................................................................7图6：社融及人民币信贷增速变化...........................................................................................8图7：人民币贷款增量结构（万亿元）....................................................................................8图8：上市银行贷款增量结构拆分...........................................................................................8图9：不同类型上市银行贷款总额同比增速变化.....................................................................9图10：42家上市银行贷款增速及结构拆分...........................................................................10图11：不同类型上市银行投资类资产占总资产比例变化.......................................................11图12：上市银行不同类型投资类资产占总资产比例及变化...................................................11图13：不同类型上市银行存款总额同比增速变化.................................................................12图14：42家上市银行存款结构拆解及环比变化....................................................................13图15：上市银行（部分）净息差节奏...................................................................................14图16：42家上市银行生息资产收益率拆分...........................................................................15图17：42家上市银行计息负债成本率拆分...........................................................................16图18：分类型上市银行净手续费及佣金净收入累计增速变化...............................................17 图19：上市银行不同类型手续费及佣金收入累计增速变化...................................................17图20：42家上市银行理财管理规模及理财中收占比变化.....................................................17图21：42家上市银行手续费及佣金净收入增速变化............................................................18图22：上市银行FV-OCI公允价值变动浮盈情况梳理...........................................................19图23：上市银行处置AC+FV-OCI类金融资产收入情况梳理................................................20图24：不同类型上市银行管理费累计增速及成本收入比变化...............................................20图25：上市银行不同品种贷款不良率变化............................................................................21图26：上市银行资产质量前瞻指标变化................................................................................21图27：上市银行不良生成率、信用成本变化..............................