纯苯苯乙烯周报：石脑油加工费回落，关注日韩重整重启进度

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量5.83万吨（+1.88）；华东苯乙烯港口提货量6.28万吨（+1.87）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率64.65%（-3.95%），其中：华东苯乙烯开工率58.26%（-2.10%），山东苯乙烯开工率52.20%（-10.28%），华南苯乙烯开工率82.22%（+0.00%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率60.86%（-2.13%），PS开工率48.20%（-0.10%），ABS开工率59.00%（+0.89%），UPR开工率33.00%（-3.00%），丁苯橡胶开工率59.74%（+1.28%）；EPS样本企业库存31900吨（+3700），PS样本企业库存84290吨（-3650），ABS样本企业库存202500吨（+5500），丁苯橡胶样本企业库存17500吨（+300）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存125300吨（-4500），苯乙烯工厂库存146410吨（-12700）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存14.80万吨（-1.40）。纯苯开工率65.81%（-0.23%），加氢苯开工率68.84%（+0.85%）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率69.42%（-3.75%），酚酮开工率75.50%（-6.94%），苯胺开工率81.17%（-2.77%），己二酸开工率65.50%（-5.20%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率69.42%（-3.75%），CPL工厂库存4.40万吨（-0.50）；PA6开工率63.74%（-0.14%），PA6常规纺工厂库存天数16.50天（+0.00天）；锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数35.00（+0.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率75.50%（-6.94），江阴苯酚港口库存2.80万吨（+0.75），江阴丙酮港口库存2.15万吨（+0.95）；双酚A开工率63.13%（-2.16）；PC开工率63.33%（-3.99），环氧树脂开工率47.62%（-1.46）。 苯胺产业链：苯胺开工率81.17%（-2.77）；聚合MDI开工率86.00%（-6.00），聚合MDI工厂库存4.80万吨（+0.70），纯MDI开工率86.00（-6.00），纯MDI工厂库存0.60万吨（+0.08）。 己二酸产业链：己二酸开工率65.50%（-5.20）；氨纶开工率86.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数30.00天（+0.00）；PA66开工率67.13%（-7.08）；聚氨酯弹性体开工率50.58%（-2.92）。 市场分析 地缘方面，特朗普周六表示，美国即将与伊朗达成协议，以结束战争并重新开放霍尔木兹海峡，关注具体细节美伊双方谈判情况。 纯苯方面。美国调油旺季，汽油裂差高位，支撑亚洲芳烃价格，韩国到美国纯苯套利窗口打开，但同时日韩石脑油到货量回升，石脑油加工费大幅回落，日韩芳烃供应低点或逐步显现。而国内供应来看，纯苯开工持续历史低位，国内成品油胀库导致炼厂重新油转化带来的纯苯开工见底回升预期仍未兑现。下游淡季，苯乙烯集中检修；PC拖累苯酚开工加速下降；MDI库存回升拖累苯胺开工下降；CPL开工低位走低，PA6及锦纶开工偏低拖累；下游PA66开工回落拖累己二酸开工持续回落。 苯乙烯方面。港口库存开始逐步兑现下降，主要是供应回落，浙石化停1条线，裕龙、新阳计划外检修，淄博峻辰、宝来如期计划检修，6月镇海仍有检修计划。4月苯乙烯出口19.5万吨历史高位，但产业内需偏弱，白电排产表现偏弱，PS开工低位盘整而库存压力不大，ABS开工偏低且库存有所回升，EPS开工正常但成品库存累积。 策略 单边：中性基差及跨期：无跨品种：多EB2607空BZ2607 风险 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................5二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................7三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................8四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................9五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................11六、纯苯下游需求....................................................................................................................................11 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................5图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................5图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................5图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................5图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................6图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................6图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................6图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................6图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................6图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................7图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................7图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................7图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................7图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯出港量江苏..........................................................................................................................................................8图16：EPS开工率..............................