甲醇周报：弱需求+低进口，港库去化

核心观点与关键数据

• 近期走势与价差分析：2026年5月22日，MA2609期货收于2927元/吨，周涨0.69%。内地与港口套利窗口已关闭，港口库存进入去化通道。
• 供应端情况：5月15日至5月21日，市场传闻伊朗ZPC装置重启，需关注伊朗发船节奏。5月甲醇产量预估约790万吨，盛虹石化MTO装置停车检修。
• 进口与MTO需求：5月进口量或大幅下滑，MTO企业原料采购量减少，部分装置如盛虹石化MTO装置处于检修状态。
• 下游开工率：醋酸下游开工率、BDO及下游开工情况，以及二甲醚产量和开工率均需关注。

研究结论

• 市场去化：在弱需求和低进口的双重作用下，港口库存进入去化阶段，内地与港口价差关闭。
• 供应与需求：供应端维持高位，但进口下滑及MTO需求减弱，整体供需矛盾加剧。
• 未来关注点：伊朗装置重启及发船节奏、MTO装置检修情况、下游开工率变化，均对甲醇市场产生重要影响。

平衡表修正

• 5月产需数据已修正，需结合最新数据评估市场供需平衡。

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