煤矿安全生产警钟长鸣事件更影响煤炭供给弹性国内煤炭供给收紧供

国内煤炭供给收紧，供给弹性则更为乏力。 近十几年来山西最特别重大的安全生产事故，死亡人数达90人。 国内煤炭供给收缩已成定局，从过往对待安全生产事故的政策经验来看，基本为三步走或三个层级的严查：一是出事煤矿和所在县域煤矿全部停产、二是全省安全大检查和专项整治（瓦斯煤矿）、三是全国安监形势趋严。 当前山西沁源县煤矿已要求全部停 煤矿安全生产警钟长鸣，事件更影响煤炭供给弹性 国内煤炭供给收紧，供给弹性则更为乏力。 近十几年来山西最特别重大的安全生产事故，死亡人数达90人。 国内煤炭供给收缩已成定局，从过往对待安全生产事故的政策经验来看，基本为三步走或三个层级的严查：一是出事煤矿和所在县域煤矿全部停产、二是全省安全大检查和专项整治（瓦斯煤矿）、三是全国安监形势趋严。 当前山西沁源县煤矿已要求全部停产，合计产能2560万吨，如对比全国煤炭产量48.5亿吨，占比为0.53%，山西高瓦斯煤矿产能4.3亿吨，占全省全部产能的30%；山西其他市县已有部分煤矿发布停产和自查通知；全国其他省市也有跟进发布停产和自查通知。 短期来看，煤矿停产致使煤炭供给收缩已成定局。 长期来看，虽涉事煤矿和其他煤矿的停产自查时间可能是阶段性和有限天数，但煤炭的供给弹性乏力将是更为确定性的，预计全国范围内煤矿将更加注重合法合规以及严格按照核定产能生产，在当前国内保供和安全生产之间，后者将会更为重要。 焦煤上涨情绪有望抬升。 山西沁源县煤矿以炼焦原煤为主，将一定程度减少炼焦煤供给。 今年以来，炼焦煤供给端受到蒙煤通关持续大涨，需求端铁水日均产量已接近年内传统高点而后显乏力，从而致使焦煤期货价格疲软，现货价格也更多为与动力煤的比值联动。 当前事件有望催化整体盘面的向上情绪，持续时间和高度可观察煤矿停产范围和全国安监的持续时长。 动力煤价格向上方向更为确定。 在海外能源危机背景下，进口煤价倒挂、印尼供给收缩、未来进入夏季以及厄尔尼诺等因素，动力煤价上行将是大概率事件，此次山西矿难将让动力煤的向上方向更为确定。 虽然山西沁源县停产煤矿多为炼焦原煤，但洗选之后仍以动力煤商品煤占多，此外全国范围内的煤矿生产影响，将更多影响动力煤的供给。 当前动力煤港口价已横盘10余天，在多重因素利多之下有望快速选出向上方向。