原油周报：加息预期升温原油震荡回落

2026-05-22 陈栋宝城期货朝新G

核心观点：中东地缘风险溢价消退，美联储缩表预期升温，加息预期重燃，美元指数强势反弹，共同压制原油价格，导致本周国内外原油期货价格震荡回落。
市场回顾：
- 现货价格小幅下跌，基差升水小幅收敛。
- 加息预期升温，原油震荡回落。
供需分析：
- 阿联酋退出OPEC及OPEC+产油国恢复增产，打破原有供需平衡，对油价形成冲击。
- 非OPEC产油国产能维持高位，加剧供应过剩。
- 二季度全球原油需求韧性较强，非OECD国家主导增长，OECD国家分化。
- 美国原油库存大幅减少，炼厂开工率略微回落。
- 2026年4月我国原油进口大幅萎缩，国内供需宽松格局。
美伊冲突：冲突僵持与谈判破裂，霍尔木兹海峡控制权争夺成为焦点，谈判陷入僵局，能源市场与地缘安全持续承压。
市场持仓：国际原油市场净多头寸周环比大幅减少。
研究结论：预计后市国内原油期货或维持震荡偏弱的走势。