轮胎需求表现偏弱 胶价短期震荡偏空

胶价短期震荡偏空 2026/5/24 1行情回顾 目录CONTENTS 2橡胶基本面 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2NR主力合约走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.4全乳RU现货价格走势 1.5泰国原料收购价格 1.6期货活跃合约RU-NR价差走势 1.7合成胶BR期现基差 1.8期货RU-BR价差走势 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 ANRPC发布的2026年2月报告预测，2月全球天胶产量料增3.4%至99.4万吨，较上月下降23.9%；天胶消费量料降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%。前2个月，全球天胶累计产量料降0.5%至230.1万吨，累计消费量料降6.1%至238.1万吨。2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增加1.4%、印尼下降0.8%、中国增加1.3%、印度增加4.4%、越南下降4.2%、马来西亚增加9.9%、柬埔寨增加2.9%、缅甸增加1.1%、斯里兰卡增加12.4%、其他国家增加6.5%。2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增加1.7%、印度增加3.5%、泰国下降2.8%、印尼增加1%、马来西亚增加9.7%、越南下降5.7%、斯里兰卡下降5.1%、柬埔寨增加7.5%、菲律宾增加13.8%、其他国家增加1.6%。QinRex最新数据显示，2026年前4个月，科特迪瓦橡胶出口量共计629,973吨，较2025年同期的621,499吨增加1.4%。单看4月数 据，出口量同比增加2.4%，环比则下降10%。 2.4中国天然橡胶产量及进口量 据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。1-4月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨下降2%。 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 2.6青岛保税区天然橡胶库存 卓创资讯数据显示，截至5月15日当周，青岛地区天然橡胶总库存为71.73万吨，较前一周减少1.21万吨。 2.7中国轮胎产量 据国家统计局最新公布的数据显示，2026年4月中国橡胶轮胎外胎产量为10646.9万条，同比增加3.5%。1-4月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增1.2%至3.94199亿条。 2.8中国轮胎出口情况 据中国海关总署5月18日公布的数据显示，2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增长5.8%；出口金额为538亿元，同比下降0.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516亿元，同比下降0.2%。按条数计算，出口量达23,738万条，同比增长4.7%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；出口金额为435亿元，同比下降1.6%。 2.9下游轮胎企业开工率 本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为65.75%，较上周走低1.33个百分点，较去年同期走高0.81个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.4%，较上周走低2.06个百分点，较去年同期走低4.45个百分点。海外部分区域发货放缓，轮胎库存增量较明显，对整体开工形成一定压制；内销需求表现不佳，渠道货源传导不畅，经销商补货意愿降低，进一步施压企业轮胎库存，继而影响产能释放力度。 2.10中国汽车产量 5月11日，中汽协公布的数据显示，4月，我国汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。今年1-4月，我国汽车产销分别完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降约10%，比上年同期的8.8万辆上涨约43%。这也是最近五年来4月份销量的历史最高点。今年1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。 2.13中国轮胎企业成品库存情况 卓创资讯监测数据显示，2026年4月末我国全钢胎总库存量为977万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅增加（全钢胎3月末库存量为953条）；2026年4月末我国半钢胎总库存量为1931万条，环比小幅增加（半钢胎3月末库存量为1755万条）。 2.14丁二烯价格走势 2.15顺丁橡胶库存情况 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至5月22日，天然橡胶市场价格下滑，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为17400元/吨附近，较前一交易日下滑300元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考18000元/吨，较前一交易日下滑175元/吨。 合成胶上游原料丁二烯价格从本周一的13200元/吨附近持续下跌至本周四的12600元/吨附近，累计跌幅达到600元/吨，原料成本价格持续坍塌，带动合成胶价格走弱。国内外产区天然橡胶产量逐步增加但整体增产节奏不及预期，部分胶种现货流动性偏紧，短期内天然橡胶供应压力释放有限，胶价底部仍然存在支撑。当前轮胎需求表现偏弱。半钢轮胎受外需偏弱及欧盟“双反”政策影响，出口与内销均承压。 技术面，胶价短期震荡偏弱，关注下方支撑。操作建议：震荡偏空。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn