下游需求表现偏弱 胶价维持震荡偏空

胶价维持震荡偏空 2026/7/12 1行情回顾 目录CONTENTS 2橡胶基本面 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2NR主力合约走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.5泰国原料收购价格 1.6期货活跃合约RU-NR价差走势 1.7合成胶BR期现基差 1.8期货RU-BR价差走势 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 ANRPC发布的2026年5月报告预测，5月全球天胶产量预计下降4.7%至99.7万吨，较4月增加29%；天胶消费量预计增加4.9%至131万吨，较4月增加7%。前5个月，全球天胶累计产量预计下降2.2%至485万吨，累计消费量预计下降2.4%至622.2万吨。2026年全球天胶产量预计同比增加2.4%至1533.7万吨。其中，泰国增加1.4%、印尼下降0.8%、中国增加2.9%、印度增加4.4%、越南下降4.2%、马来西亚增加6.9%、柬埔寨增加2.9%、缅甸增加1.1%、斯里兰卡增加12.4%、成员国外其他国家增加6.5%。2026年全球天胶消费量预计同比增加1.3%至1555万吨。其中，中国增加1.7%、印度增加3.6%、泰国下降3.5%、印尼增加1%、马来西亚增加8.2%、越南下降5.7%、斯里兰卡下降5.1%、柬埔寨增加7.5%、菲律宾增加13.8%、成员国外其他国家增加1.2%。QinRex最新数据显示，2026年前5个月，科特迪瓦橡胶出口量共计74.9万吨，较去年同期的75.1万吨微降0.3%。单看5月数据，科特迪瓦橡胶出口量同比下降8.1%，环比下降18.8%。 2.4中国天然橡胶产量及进口量 据海关总署6月9日公布的数据显示，2026年5月我国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计53.1万吨，较2025年同期的60.7万吨下降12.5%。今年1-5月，我国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计334.3万吨，较2025年同期的347.6万吨下降3.8%。 2.6青岛保税区天然橡胶库存 青岛地区天然橡胶总库存下降明显。卓创资讯数据显示，截至7月3日当周，青岛地区天然橡胶总库存为66.18万吨，较上期减少1.78万吨，跌幅为2.62%；其中保税区内库存为10.46万吨，较上期减少0.76万吨，跌幅为6.77%；一般贸易库存为55.72万吨，较上期减少1.02万吨，跌幅为1.8%。整体来看，6月下旬伴随胶价走低，下游逢低补库积极性较高，带动上周青岛地区天然橡胶出库量增加，导致库存去化明显。 2.7中国轮胎产量 据国家统计局公布的数据显示，2026年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10730.9万条，同比增加4.6%。1-5月我国橡胶轮胎外胎累计产量较上年同期增加1.9%至5.0171亿条。 2.8中国轮胎出口情况 据中国海关总署6月18日公布的数据显示，2026年前5个月中国橡胶轮胎出口量达403万吨，同比增长3.5%；出口金额为674亿元，同比下降2.4%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达387万吨，同比增长3.3%；出口金额为646亿元，同比下降2.5%。按条数计算，出口量达29,623万条，同比增长2.6%。1-5月汽车轮胎出口量为338万吨，同比增长2%；出口金额为543亿元，同比下降4.3%。 2.9下游轮胎企业开工率 卓创资讯数据显示，本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为59.4%，较上周走低3.59个百分点，较去年同期走低5.14个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.72%，较上周走低1.39个百分点，较去年同期走低7.83个百分点。个别企业进行阶段性设备检修，叠加综合订单表现放缓、轮胎库存处于高位带来的压力，样本企业采取减产控产措施，因此多种因素共同拖累本周整体开工下滑。 2.10中国汽车产量 据中汽协公布的最新数据显示，6月，我国汽车产销量分别完成276万辆和281万辆，环比分别增长5.5%和6.9%，同比分别下降1.2%和3.2%。上半年，汽车产销量分别累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年5月份，我国重卡市场共计销售10.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月下降12%，比上年同期的8.9万辆上涨约16%，同比增速较3月（25%）和4月（33%）有一定放缓。这也是最近五年来5月份销量的历史新高。今年1-5月，我国重卡行业累计销量达到约53.8万辆，同比增长约22%。 2.13中国轮胎企业成品库存情况 卓创资讯监测数据显示，2026年6月末我国全钢胎总库存量为1048万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅增加（全钢胎5月末库存量为1024万条）；2026年6月末我国半钢胎总库存量为2050万条，环比小幅增加（半钢胎5月末库存量为1969万条）。 2.14丁二烯价格走势 2.15顺丁橡胶库存情况 数据来源：卓创资讯国信期货 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至7月10日，天然橡胶市场价格小幅上涨，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为17100元/吨附近，较前一交易日小幅上涨25元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17900-17950元/吨，较前一交易日小幅上涨100元/吨。 泰国原料收购价格继续走高，卓创资讯数据显示，截至7月9日，泰国胶水收购价格上涨0.5泰铢/公斤至78泰铢/公斤；杯胶实际收购价格上涨至67.5-68泰铢/公斤。由于下游轮胎企业新订单预期表现欠佳，叠加成品库存累库，尤其半钢轮胎市场运营承压，因此部分轮胎企业从7月上旬陆续停工检修，需求端表现偏弱。 技术面，胶价短期维持震荡偏弱运行。操作建议，震荡偏空。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn