周度要点小结
- 行情回顾：本周顺丁橡胶市场回调，中石化、中石油出厂价格环比跌400元/吨。截至2026年5月21日，中石化BR9000出厂价15200元/吨，中石油15200-15600元/吨。
- 行情展望：原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，利润修复。供应延续增量，下游需求跟进乏力，库存累库，短期供需压力犹存。下旬开单压力下，库存或维持增势。需求端，半钢轮胎产能利用率回升，但部分企业主动控产；全钢轮胎受检修影响开工率回落，检修恢复后仍存支撑，但5月下旬内外销压力抬升，部分企业停限产。
- 策略建议：BR2607合约短线预计在14500-15500区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-5.58%。
- 持仓分析：暂无详细数据。
- 跨期价差：丁二烯橡胶6-7价差为-185。
- 期货仓单：截至5月22日，顺丁橡胶仓单13570吨，较上周-1330吨。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至5月21日，山东市场齐鲁石化BR9000报15350元/吨，较上周-250元/吨。丁二烯橡胶基差为375元/吨，较上周+405元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至5月21日，日本石脑油CFR中间价915美元/吨，较上周-105美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价1100美元/吨，较上周-80美元/吨。
- 丁二烯产能利用率及港口库存：截至5月22日，丁二烯周度产能利用率64.67%，较上周-0.02%；港口库存34200吨，较上周-5300吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：隆众数据显示，2026年4月顺丁橡胶产量8.04万吨，环比-36.61%，同比-34.40%；产能利用率42.09%，较上月下降22.17个百分点。iFind数据显示，截至5月21日，国内顺丁胶周度产能利用率65.28%，较上周+1.23%。
- 生产利润：截至5月21日，国内顺丁胶生产利润-227元/吨，较上周-298元/吨。
- 社会库存：截至5月22日，国内顺丁胶社会库存33230吨，较上周+620吨；厂商库存26100吨，较上周+350吨；贸易商库存7130吨，较上周+270吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至5月21日，半钢轮胎样本企业产能利用率75.12%，环比+0.45个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为68.06%，环比-0.50个百分点。半钢轮胎检修结束恢复生产，但部分企业主动控产；全钢轮胎受检修影响开工率回落。
- 出口需求：2026年4月中国轮胎出口量74.14万吨，环比+6.86%，同比+6.40%；1-4月累计出口277.21万吨，累计同比+4.79%。小客车轮胎出口量27.53万吨，环比-0.70%，同比-6.85%；卡客车轮胎出口量43.46万吨，环比+10.62%，同比+5.95%。
