中小盘：新质策略系列之特种光纤：国产替代加速推进，多领域需求共振开启成长新周期

新质策略系列之特种光纤：国产替代加速推进，多领域需求共振开启成长新周期 一、特种光纤：光电子产业关键基石，海外管制下自主可控加速突破 增持（维持） 特种光纤是区别于常规通信光纤、具备特殊材料与结构设计、能够实现特殊光学性能的光纤品类，是支撑光电子产业发展的关键材料。其中掺稀土光纤作为特种光纤的重要子类，通过在纤芯中掺杂镱、铒、铥等镧系稀土离子，具备产生特定波长激光和放大光信号的增益功能，是光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工等领域。由于特种光纤在上述关键战略应用领域的重要地位，美国长期通过《商业管制清单》对高性能特种光纤实施出口管制与技术封锁，制约我国相关产业链的发展。在此背景下，国家先后出台多项政策，明确支持大功率激光器和高速光传输网络发展，为特种光纤国产化提供了坚实的政策保障。 作者 分析师花小伟执业证书编号：S0680526020001邮箱：huaxiaowei@gszq.com 相关研究 1、《中小盘：半导体检测设备：全流程良率关键基石，三重共振下国产替代迎黄金窗口期》2026-05-192、《中小盘：新质策略系列之氦气专题二：氦气价格有望再创新高，龙头业绩迎弹性》2026-05-013、《中小盘：新质策略系列：氦气价格大涨，国产替代迎机遇》2026-04-27 二、行业发展格局：供需共振驱动高增长，高壁垒构筑竞争护城河（一）需求端：下游应用多点放量，市场空间持续扩容据头豹研究院数据，全球特种光纤市场保持稳健增长，2024年市场规模达 23.0亿美元，预计2028年将增长至34.2亿美元，CAGR10.4%。中国市场增速高于全球，2024年市场规模为84.0亿元，预计2028年将达到130.6亿元，CAGR11.7%，其中掺稀土光纤2024年国内市场规模达29.5亿元，预计2028年将增长至47.0亿元。分下游来看，先进制造是最重要的应用领域之一，据《2025中国激光产业发展报告》，2024年国内光纤激光器市场规模达130.1亿元，国产占比提升至86.2%，高功率化趋势带动6kW以上掺镱光纤需求快速增长；光通信领域，国内算力基建与低轨卫星互联网双轮驱动，高速光通信网络规模部署及空间激光通信技术应用深化，掺铒光纤放大器及掺铒光纤市场需求加速扩容；国防军工领域，基于特种光纤增益介质的光纤激光器凭借高效率、高可靠性及高光束质量的关键优势，推动激光武器等应用场景批量落地；测量传感领域，车载自动驾驶及测风应用等多场景需求持续释放，1.5μm光纤激光雷达快速渗透带动特种光纤市场稳步放量。 （二）供给端：国际垄断格局松动，国产供给能力稳步提升 全球特种光纤市场长期由欧美发达国家厂商主导，头部企业凭借数十年的技术积累与产业化经验，构建了品类丰富、性能领先的产品矩阵，其成熟制造工艺可实现对损耗、尺寸结构及光学指标的灵活精准控制。国内特种光纤产业起步较晚，整体技术水平与国际领先企业存在一定差距，但近年来在政策支持与下游需求拉动下，国内企业加速技术攻关与产能建设，多数厂商依托自身业务禀赋聚焦细分赛道精准发力，国内科研院所亦持续推进特种光纤尖端技术的预研与突破。目前国内已在中低功率掺镱光纤等领域实现规模化量产，部分头部企业突破了高功率及超高功率掺镱光纤、超宽带L波段掺铒光纤等高端产品的技术壁垒，逐步打破国外垄断。 （三）行业壁垒端：高壁垒格局稳固，四大维度构建行业护城河 特种光纤行业具备较高的综合进入壁垒，核心体现在四大维度：一是技术壁垒，产品掺杂组分与光波导结构设计涉及光电子学、材料科学等多学科交叉，且长期受国际技术封锁，核心技术无法通过引进获得，只能依靠企业自主长期积累；二是量产工艺壁垒，预制棒制备与拉丝两大核心环节对 温度、压力、气体流速等参数控制精度要求严格，高品质、高一致性产品交付需深厚研发与工艺积淀，新进入者需长期积累方可形成稳定工艺参数体系；三是人才壁垒，行业需要兼具深厚理论基础与丰富产业化经验的复合型人才，人才培养周期长，国内高端专业人才整体处于短缺状态；四是客户认证壁垒，下游客户对特种光纤供应商遴选标准严苛，厂商须通过多维度产品质量及技术审核方可进入合格供应商名录，且一旦进入供应链便形成较强的客户粘性，新进入者难以快速切入主流市场。 三、投资建议 特种光纤行业正处于国产替代加速与下游需求扩容的双重红利期，具备自主核心技术、能够实现高一致性量产且已进入下游龙头供应链的企业将优先受益，建议关注以下标的： 1.长进光子：国内领先的特种光纤厂商，具备高性能、多品类特种光纤研发与产业化能力。公司已建立起覆盖低中高及超高功率的掺镱光纤产品矩阵，实现受美国出口管制的掺镱光纤及6kW以上高功率掺镱光纤的批量生产销售，产品主要性能指标与国外先进水平同步；生产的超宽带L波段掺铒光纤波长达1627nm，主要性能指标达国际先进水平；同时，公司也是国内少数实现批量生产销售保偏掺镱光纤和掺铒镱光纤的厂商。凭借深厚的技术积累与完善的产品矩阵，公司在国产掺稀土光纤市场中占据主导地位，是锐科激光、创鑫激光、杰普特等国产激光器及光通信器件龙头厂商的核心供应商，并逐渐成长为其他战略性新兴产业客户的重要供应商，有望深度把握特种光纤国产化替代加速与应用需求扩容的双重机遇。 2.烽火通信：国际知名的信息通信网络解决方案提供商，通过子公司深度布局特种光纤业务，产品涵盖光子晶体光纤、激光光纤、保偏光纤等多个品类，其光纤光缆产品稳居行业第一梯队。公司掌握自主光纤预制棒及光纤生产核心工艺，多项关键技术处于全球行业领先水平，自主研发的低损耗空芯光纤已实现0.063dB/km的超低衰减记录，并在国家多个战略领域发挥重要作用。目前，公司多模和特种光纤产业智能制造工厂已启动建设，正加速推进产能升级与智能化转型。依托光通信主业的上下游协同优势和长期积累的深厚客户资源，公司将充分受益于特种光纤国产化进程和下游需求的持续增长。 风险提示：技术迭代不及预期，下游需求波动，高端原材料供应受限，客户集中度较高，产能扩张不及预期。 图表目录 图表1：特种光纤行业发展相关政策梳理.........................................................................................................4图表2：2019-2028年全球特种光纤及掺稀土光纤市场规模（亿美元）............................................................5图表3：2019-2028年中国特种光纤及掺稀土光纤市场规模（亿元）...............................................................5 资料来源：长进光子招股书，头豹研究院，国盛证券研究所 资料来源：长进光子招股书，头豹研究院，国盛证券研究所 风险提示 技术迭代不及预期风险；下游需求波动风险；高端原材料供应受限风险；客户集中度较高风险；产能扩张不及预期风险。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 国盛证券研究所 北京上海地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：100077邮编：200120邮箱：gsresearch@gszq.com电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com南昌深圳地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038邮编：518033传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com邮箱：gsresearch@gszq.com