您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 [大越期货]:焦煤焦炭早报(2026-5-22) - 发现报告

焦煤焦炭早报(2026-5-22)

2026-05-22 胡毓秀 大越期货 苏吃吃
报告封面

大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:产地煤矿受安监扰动产能释放依旧有限,产量变化不大。焦炭第四轮涨价钢焦博弈持续,影响焦煤市场情绪转弱,近日贸易商等中间环节加快出货,焦企对原料煤采购节奏放缓,煤矿新签订单情况一般,部分地区煤矿库存出现累积,价格稳中有降,考虑产地煤矿库存多处低位,短期煤价仍有一定支撑,下调空间有限;中性 2、基差:现货市场价1230,基差39.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存820万吨,港口库存258万吨,独立焦企库存893万吨,总样本库存1971万吨,较上周减少243万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净空,空增;偏空 6、预期:当前焦企开工虽维持高位,铁水产量也保持稳定,炼焦煤刚需支撑仍存,但第四轮提涨搁浅使得焦企利润修复不及预期,对高价煤采购的抵触情绪进一步上升,整体采购仍严格以刚需为主,主动补库意愿低迷,叠加市场情绪转弱,下游观望氛围更加浓厚,预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:当前焦企开工多保持正常水平,焦炭产量相对稳定,然近期钢材价格持续回落,但在铁水产量高位下,对焦炭仍有一定需求,除西北地区运力不佳外,其余地区焦企出货相对顺畅,厂内焦炭库存多维持低位运行;中性 2、基差:现货市场价1680,基差-75;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存689万吨,港口库存199万吨,独立焦企库存56万吨,总样本库存944万吨,较上周减少3万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线下方;中性 5、主力持仓:焦炭主力净多,多增;偏多 6、预期:当前焦炭季节性偏强,煤价依旧坚挺,短期内焦炭价格仍有支撑,然当前钢材季节性需求转弱,钢材价格下行,钢厂利润收缩,市场投机需求谨慎,钢焦企业博弈加剧,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!