LLDPE：美金报盘松动，单体继续回落 PP：强现实延续，负荷回升仍待月底

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场呈现不同态势。

【现货消息】

• LLDPE：东北亚乙烯小幅回落，油价高位导致一体化与单体利润分化。中韩LL、大庆全密度二线检修，标品排产小幅回落。塑料日开工率77.9%(-0.5%)，HD-LL价差高位震荡。内外成交疲软，出口订单仍有执行，新订单有限。高价非标有所回落，周度外盘回落25$，部分远期卖空报价出现。
• PP：开工率64.62%(+0.4%)，宁煤执行计划检修；拉丝排产回落，煤化工竞拍拉丝全部成交。持货商挺价意向较强，但盘面震荡压制市场氛围，整体成交平平。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁现实延续，地缘反复影响石脑油等原料价格，导致PE成本分化。地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航仍不确定，近端供应影响不大；5月套利原料到港供应回升，标品排产下滑，库存去化。需关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：C3近期再度反弹，PDH利润修复，PDH检修暂高。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置后续存回归预期，整体开工或在65%附近。重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：0
• PP趋势强度：1

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