LLDPE：5月中下旬供应回升，标品排产增加 PP：强现实延续，PDH负荷存回升预期

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场存在明显分化。

【现货消息】

• LLDPE：东北亚乙烯价格持续回落，一体化与单体利润出现分化。中安、茂名7042树脂复产，标品排产回升，塑料日开工率提升至78%（+2%），HD-LL价差高位震荡。盘面高开高走，中上游报价挺涨，但下游接货偏弱。
• PP：开工率64.7%（数据缺失具体变动），新增中海油大榭5月下检修、湛江东兴6月检修；拉丝排产维持低位，拉丝、注塑、高熔资源紧张，日内询盘尚可，实盘成交约日均水平的6成。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁持续，节前后地缘政治影响反复，石脑油等原料震荡导致PE成本分化。地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间。5月套利原料到港后供应回升，标品排产下滑，库存去化，需关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：C3近期反弹，PDH利润修复，PDH检修暂高。2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置后续存回归预期，整体开工或在65%附近，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：0
• PP趋势强度：1

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