LLDPE：5月中下旬供应回升，标品排产增加 PP：强现实延续，PDH负荷存回升预期

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场呈现不同态势。LLDPE方面，5月中下旬供应预计将回升，标品排产增加；PP方面，强现实延续，PDH负荷存在回升预期。

【现货消息】
聚烯烃市场分化明显，塑料与PP9-1月价差显著劈叉。东北亚乙烯价格持续回落，油价高位震荡，一体化与单体利润继续分化。茂名全密度装置回归，LDPE检修，标品排产维持，塑料日开工率77.6%（-0.4%），HD-LL价差高位震荡；盘面走弱，基差小幅走强30，成交偏弱。PP开工率64.7%（-），洛阳、抚顺重启，中海油大榭2期2线检修；拉丝排产低位小幅抬升，下游优先采购现货，但库存低位，资源紧俏，限制整体交投表现，日内成交量在日均6-8成。

【市场状况分析】
霍尔木兹海峡封锁现实延续，地缘政治反复影响石脑油等原料价格，导致PE成本分化。地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航仍不确定，近端供应影响不大，5月套利原料到港供应回升，标品排产下滑，库存去化，需关注地缘持续性及成本传导情况。PP方面，C3近期反弹，PDH利润修复，PDH检修暂高。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置后续存回归预期，整体开工或在65%附近，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0；PP趋势强度：1