法拉电子机构调研纪要

下游应用领域新发展趋势与公司新增长点

• 下游应用领域：新能源汽车行业增速放缓，光伏市场需求趋于滞缓，但储能市场因能源结构转型、地缘政治及能源价格上涨而快速增长；数据中心产业发展带动绿色能源配套需求。
• 公司拓展新赛道：持续深耕工控、新能源、风光储等领域，积极布局高铁、动车、柔性直流电网等，部分产品已实现批量交付；全面跟进固态变压器及AI数据中心电源相关产品开发。
• 未来增长点：轨道交通、智能电网、储能及AI数据中心配套电源等领域有望成为新业绩增长来源。

薄膜电容器行业竞争格局与公司战略布局

• 行业竞争：国际市场平稳，国内竞争激烈，受下游应用（新能源、光伏储能）驱动向高端化、集成化升级，国内企业竞争力提升，但行业“内卷”加剧，价格与性能成为关键竞争要素。
• 公司战略（“十五五”规划）：
  • 产能优化：南海路工厂投产，未来根据需求调整产线（覆盖轨道交通、电网、新能源等）；
  • 全球布局：马来西亚工厂（2028年上半年投产）服务北美、欧洲等海外市场；
  • 智能制造：推进自动化、柔性生产，适配多元化订单；
  • 技术研发：聚焦核心原材料攻关，参与行业标准制定（已制定50余项）；
  • 新兴市场拓展：组建专项团队开发新应用场景产品，深耕新能源、轨道交通、智能电网、数据中心等领域。

产能建设与海外布局

• 南海路工厂：一季度投产，已上线电网与新能源汽车产线，计划五年内满产；
• 马来西亚工厂：本月完成土地购买，2027年底前完成一期建设（2万平方米），2028年上半年投产，聚焦汽车、光储、数据中心产品，服务海外市场（北美、欧洲）。

AI与新能源驱动下的高附加值领域布局

• 产能优化：统筹厦门三大生产基地（33万平方米），科学调配资源，提升管理效率；
• 重点领域倾斜：优质资源向新能源、智能电网、轨道交通、AI数据中心配套电源等高景气领域集中；
• 马来西亚工厂规划：布局AI算力应用领域配套产品产能；
• 产品结构优化：加大高附加值产品研发，缩减低盈利品类，聚焦核心主业，提升营收质量。