原料端，菲律宾雨季尾声但镍矿品味下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，叠加上调镍矿HPM公式品位基准系数，原料供应收缩将抬高产业成本基线。供应端，不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨导致成本上移；钢厂利润空间扩大，但进入传统需求淡季，排产增量有限。需求端，市场进入传统去库周期，钢价上涨至高位，下游采购转淡，库存去化节奏放缓。技术面，持仓下降价格调整，多空交投谨慎。观点参考：预计不锈钢期价调整运行，关注上方M10阻力。关键数据：期货主力合约收盘价14790元/吨，7月合约价差-605元/吨，主力合约持仓量12101680618手，仓单数量72504吨；现货市场304/2B卷切边价158500元/吨，废不锈钢304价10200150元/吨，基差505元/吨；电解镍产量29430吨，镍铁产量3.2万吨，精炼镍及合金进口19459.24吨，镍铁进口82.34万吨，SMM1#镍现货价144800元/吨；300系不锈钢产量193.76万吨，库存60.85万吨，出口量45.85万吨；房屋新开工面积10372.95万平方米，挖掘机产量4.84万台，大中型拖拉机产量5.49万台，小型拖拉机产量1.4万台。数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
