宏观方面，特朗普表示不急于结束与伊朗冲突，伊朗称将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判。美联储会议纪要显示多数官员支持通胀持续高企时加息，多人倾向删除宽松倾向。
基本面，供应端，4月锡矿进口环比下降，缅甸复产进度不及预期，锡矿加工费低位持稳，矿紧维持紧张格局；印尼计划提高锡矿产税率。冶炼端，精炼锡5月产量预计环比下降，部分外采矿产能依旧处于亏本状况，精锡产量继续受到影响。进口方面，国内进口窗口开启，进口增长趋势。需求端，当前处于传统需求旺季，镀锡板开工仍在回升阶段，新能源汽车产销回升较快，光伏新增装机平稳，AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观预期。
近期锡价回落，下游采买有所改善，现货升水1000元/吨，库存录得下降；LME库存继续下降，现货升水偏低运行。
技术面，持仓波动价格调整，多空交投谨慎。
观点参考：预计沪锡震荡调整，关注40.8-43区间。
关键数据：
- 期货市场：沪锡主力合约收盘价4131元/吨，6月-7月合约收盘价-93元/吨；3个月LME锡收盘价5420美元/吨；主力合约持仓量27524手，前20名净持仓-4819手；LME锡总库存8285吨，上期所库存9346吨。
- 现货市场：SMM1#锡现货价格4197元/吨，沪锡主力合约基差-13420元/吨，LME锡升贴水-224美元/吨。
- 上游：锡矿砂及精矿进口数量5.45万吨，锡精矿平均价4037元/吨，加工费安泰科160元/吨。
- 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口数量14463.98吨。
- 下游：焊锡条平均价2665元/吨，镀锡板产量110万吨，出口数量401986.7吨，库存13.06万吨。
研究结论：沪锡震荡调整，关注40.8-43区间。重点关注今日暂无消息。
