核心观点与关键数据
宏观政策
国家发改委将推动科技自立自强、产业链自主可控，并扩大有效投资，增强经济发展内生动力。
产业情况
上游焦煤
- 期货市场：JM主力合约和J主力合约价格均下跌，持仓量增加，基差扩大，显示市场看涨情绪。JM9-5月合约价差和J9-5月合约价差均收窄。
- 现货市场：仓单维持不变，远期现货价格微降，蒙5原煤和唐山一级冶金焦价格稳定。焦煤仓单和进口量数据未变化，但港口和煤矿库存均增加，可用天数略有上升。
- 供需：国内煤矿及洗煤厂开工提升，精煤产量和库存变化不大，蒙煤通关受雨水影响回落。焦煤总库存累库，各环节库存均增加。
- 市场情绪：下游焦企开工平稳，铁水产量小幅增加。唐山蒙5#精煤价格持平，山西地区矿山开工正常，贸易商心态谨慎，操作上快进快出。蒙煤市场暂稳，口岸库存维持440万吨以上。
- 技术分析：焦煤主力合约收跌，K线位于均线下方，MACD红柱缩小，显示空头增仓下行，短线交易。
下游焦炭
- 期货市场：J主力合约价格下跌，持仓量增加，基差扩大，跟随焦煤走弱。
- 现货市场：日照港准一级冶金焦价格持平，山西主流钢厂暂未回应提涨。港口内贸现货交投一般，化工焦暂稳运行，新疆地区受环保影响供应阶段性收紧。
- 供需：焦炭总库存小幅去化，钢焦企业均累库，港口维持去库。
- 市场情绪：焦企盈利尚可、开工平稳、出货顺畅，厂内库存偏低，钢厂利润向好，铁水高位托底，市场整体暂稳。
- 技术分析：焦炭主力合约收跌，K线位于均线下方，MACD红柱缩小，显示空头增仓下行，短线交易。
研究结论
- 焦煤：市场情绪走弱，但下方空间有限，短线交易为主。焦企开工率上行，利润持续好转；钢厂开工率与铁水产量小幅增加，盈利率增加。
- 焦炭：跟随焦煤走弱，短线交易为主。上游供应阶段性收紧，下游需求稳定，市场整体暂稳。
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