孚能科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 孚能科技(赣州)股份有限公司是全球领先的软包动力及储能电池生产商和中国首批实现三元软包动力电池量产的企业之一。公司坚持以“提供绿色能源,构建智能世界”为使命,将可持续发展融入到日常的工作、流程和细节,积极承担全球经济、生态和社会责任。当前,公司聚焦软包锂离子电池的研发、生产和销售,在交通、储能、装备、能源物联网等应用领域快速发展。公司已和国内外知名的OEMs确定了长期战略合作关系,共同推动实现可持续发展目标,通过移动出行和能源使用过程的碳中和,建设更加可持续发展的世界。 投资者问答 问:1.1 公司海外业务占比较高,目前海外客户拓展、出口排名及土耳其产线运营情况如何? 答:尊敬的投资者您好,公司过半营收来自海外客户,已与奔驰、TOGG、Mahindra Group 等海外车企形成合作,国际化程度位于行业前列。根据 SNE Research 数据统计,公司 2025年度动力电池出口销量位居全国第四。公司合资公司 Siro 已在土耳其建成投产6GWh 产线,当前产能爬坡已完成并形成稳定大规模供货,形成对欧洲、中东、非洲业务的支持和辐射能力。此外,公司已向 Siro派驻专业管理团队,优化组织体系,实现降本增效。在客户拓展方面,公司进一步加强SPS 产品的海外市场拓展工作,目前已获得多家海外头部车企客户车型项目定点,大部分将于 2026年量产。感谢您的关注! 问:1.2 广州工控集团入主已满一年,国资赋能下,目前产能利用率、生产降本、供应链协同落地了哪些实质成效? 答:尊敬的投资者您好,感谢您的关注!广州工控集团作为世界500强企业,凭借自身资源和平台优势,多方位推动孚能科技的发展:在车企客户协同层面,助力孚能科技融入广州本地产业链的发展大局,尤其通过强化与广汽集团的合作,提升孚能科技在广汽供应链中的份额,并积极探寻与小鹏汽车等其他整车厂的合作契机。此外,广州工控集团还充分挖掘旗下的天海电子、万力轮胎等汽车零部件企业资源,助力孚能科技对接更多海内外整车厂,拓宽业务版图;在低空经济领域,孚能科技在低空经济电池技术方面处于全球领先地位,广州工控集团计划推动孚能科技融入广州市低空经济发展布局,加强与广州 eVTOL 企业的合作,抢占产业发展先机;在融资环节,国资并表进一步提升公司融资能力,降低融资成本,保障供应链安全,助力公司为客户提供更优质的服务;在公司治理维度,广州工控集团尊重上市公司治理规则,积极发挥股东作用,维护孚能科技股权架构和公司治理的稳定,为公司业务稳健前行保驾护航。 问:1.3 钠离子电池产业化是行业发展热点,公司不同体系钠离子电池推进节奏及最新进展如何? 答:尊敬的投资者您好,公司钠离子电池研发与产业化取得阶梯式突破,层状氧化物体系第一代钠离子电池已实现产业化,第二代钠离子电 池进入中试阶段;聚阴离子体系储能电池兼具超长循环寿命,且顺利通过针刺、热失控等严苛安全测试,已完成产品开发并实现产业化;聚阴离子体系高功率电池实现 100C 超高功率性能,目前正持续推进产业化进程。感谢您的关注! 问:1.4 SPS 产品具备显著技术与成本优势,2026年在海外市场拓展方面有哪些具体布局? 答:尊敬的投资者您好,公司新一代超级软包动力电池解决方案 SPS(Super Punch Solution)通过材料、结构与工艺的创新,显著提升产品性能、安全水平、生产效率,大幅降低设备投资、制造成本、能耗及人工费用,具备强劲市场竞争力。2025 年是 SPS 产品大规模投入市场的元年,2026 年则是 SPS 产品走向全球的关键一年。产能方面,公司将加快推进赣州新能源基地、广州基地的爬产与达产,快速提升良率与产能利用率,保障订单交付;客户方面,公司 SPS 产品已取得广汽、吉利、江铃、三一重卡、一汽解放等多家海内外头部客户定点,其中部分国内市场项目已进入规模化量产交付阶段。未来公司将重点聚焦于 SPS 产品海外市场客户的量产交付,逐步提升出货水平,增厚利润空间;市场方面,依托公司在海外市场的高品牌认可度和SPS 产品的强市场竞争力,大力拓展海外头部客户订单 ,实现 SPS 产品向海外市场的快速推广,扩大海外市场收入来源。感谢您的关注! 问:1.5 低空经济、人形机器人是动力电池新兴应用场景,公司如何布局培育相关新增长业务? 答:尊敬的投资者您好,相较于乘用车领域,人形机器人、低空经济等新兴应用场景对动力电池提出了更高要求,需同时满足高本征安全、高能量密度、高倍率性能、高度轻量化、长循环寿命,将进一步抬升动力电池行业的技术壁垒。目前,公司半固态电池产品已获得美国某头部 eVTOL 客户、时的科技、小鹏汇天、零重力等低空经济客户定点,并已与多家海内外头部人形机器人客户对接送样。未来,公司将充分发挥在高镍三元、半固态电池、全固态电池等高性能动力电池领域的优势,拥抱新兴赛道产业浪潮,加速开拓人形机器人与低空经济市场,夯实公司在动力电池高端市场的竞争优势。感谢您的关注! 问:1.6 公司后续市场销售的核心战略方向,以及 SPS 产品的市场推广具体规划? 答:尊敬的投资者您好,根据应用场景和产品开发,公司将乘用车、商用车、储能、人形机器人和低空经济作为重点方向。大力推动 SPS作为标杆产品,驱动以点带面来触及客户并发挥产品优势抢占市场。感谢您的关注! 问:1.7 固态电池赛道竞争逐步加剧,公司相比同行有哪些核心优势?后续如何加速产业化落地? 答:尊敬的投资者您好,公司在固态电池产业浪潮中具备先发优势。技术路线方面,固态电池是动力电池发展的终极路线,而软包是固态电池的最理想技术路线,公司凭借在三元软包叠片领域材料体系、量产经验、工艺 know-how 等方面的深度积累,有望更快实现固态电池产业化。产能供应方面,公司产能基地采用 100%全柔性生产设计,镇江、赣州新能源、广州基地均可兼容半固态电池生产;此外,公司同步稳步推进硫化物全固态电池中试线建设,为客户交付与装车路测奠定基础。客户资源方面,公司作为国内最早一批实现半固态电池装机的企业,已获得广汽、东风、三一重卡、一汽解放等整车企业客户项目定点,并与美国某头部 eVTOL客户、时的科技、小鹏汇天、沃飞长空、零重力等低空经济领域客户进行深度合作,同时已与多家海内外头部人形机器人客户、全球头部物流无人机客户接洽需求并实现送 样。产品进度方面,在半固态电池领域,公司已实现第二代半固态电池的小批量量产交付,未来公司将推动能量密度达 400Wh/kg 的第三代半固态电池的量产,为公司持续注入新增长点;在全固态电池领域,公司已推出并送样能量密度达 400Wh/kg 的第一代硫化物全固态电池,并完成能量密度达 500Wh/kg 的第二代硫化物全固态电池的技术开发。感谢您的关注! 问:1.8 为进一步改善盈利水平,公司后续降本增效会采取哪些具体措施?预计改善效果如何?答:尊敬的投资者您好,未来,公司将进一步加大降本增效力度,改善盈利水平。具体降本措施包括:1)技术降本:公司 SPS 产品可实现极致设计降本,公司将加速 SPS 先进产能的导入,大力推进赣州新能源基地、广州基地的爬产及达产,保障 SPS 磷酸铁锂、SPS 三元等产品的放量,促进规模效应进一步显现;2)生产降本:持续推行全面质量管理,摊薄单位生产制造费用;实施精益生产与科学排产,利用数字化技术和数据分析,监控生产过程和质量参数,发现潜在问题并进行及时调整,提高效率和成本控制水平; 3)供应链降本:优化库存和供应链管理,保证原材料与产成品库存维持合理水平;实施供应商分级管理,构建多元化的供应商体系,提升供应链国产化率与关键物料自制率,降低采购成本; 4)管理降本:建立采购-研发-品质降本联动体系,形成跨部门、跨基地、跨环节的协同管理合力;梳理并优化组织架构,合理调配人力资源,进一步提高人效,严格把控期间费用率。感谢您的关注! 问:1.9 公司半固态、全固态电池研发与产线布局持续推进,请问固态电池装车验证、量产落地的具体时间规划,后续什么时候能转化为实际业绩与营收增量? 答:尊敬的投资者您好,在半固态电池领域,公司已获得广汽、东风、三一重卡、一汽解放等整车企业客户项目定点,并与美国某头部 eVTOL 客户、小鹏汇天、上海时的、沃飞长空、零重力等低空经济领域客户进行深度合作,同时已与多家海内外头部人形机器人客户、全球头部物流无人机客户接洽需求并实现送样。公司半固态电池兼具性能与成本优势,具备成熟商业化量产基础与多家头部客户服务经验,目前 已实现第二代半固态电池的小批量量产交付,未来随着第三代半固态电池的产业化推进,有望为公司持续注入新增长点。在全固态电池领域,公司已完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池,目前客户反馈产品性能与安全表现均达到预期。感谢您的关注! 问:1.10 请问贵司有开始发展 AIDC储能吗? 答:尊敬的投资者您好,公司产品可应用于数据中心领域,正在拓展 AIDC 领域储能应用,公司时刻关注产业趋势与市场动态,将持续开拓新业务增长点。感谢您的关注! 问:1.11 SPS 产品作为公司重点推广产品,当前海内外客户拓展及量产交付进度如何? 答:尊敬的投资者您好,目前,公司 SPS 产品已取得广汽、吉利、江铃、三一重卡、一汽解放等多家海内外头部客户定点,覆盖磷酸铁锂、三元、固态电池等领域,其中部分国内市场项目已进入规模化量产交付阶段。未来公司将重点聚焦于 SPS 产品海外市场客户的量产交 付,逐步提升出货水平,充分发挥 SPS 产品的经济性优势,助力公司提升规模效应,促进进一步降本增效,增厚利润空间。感谢您的关注! 问:1.12 公司储能产品线持续丰富,工商业储能及户储产品市场推广落地情况进展怎样? 答:尊敬的投资者您好,在网侧、用户侧非电站储能产品方面,公司推出了 147kWh 液冷工商业一体机,弥补了市场上 100~200kWh 的产品市场空白。同时推出了标准215kWh工商业储能柜,在<500kWh 市场上具备显著的差异化竞争优势。在<100kWh的小储市场,M1户储系统以超薄设计特性,符合现有小储市场的趋势潮流,同时 M1的巧妙设计,可以快速实现 LFP 和NFPP、高压和低压等不同小储场景的快速切换;针对客户定制需求的钠电墙体储能系统,M1 的超薄设计直接满足客户高低压快速切换的需求。感谢您的关注! 问:1.13 赣州、广州产能基地投产出货情况如何?土耳其海外产能供货稳定性怎样? 答:尊敬的投资者您好,国内产能方面,公司基于 SPS 大软包叠片无模组技术的"赣州年产30GWh 新能源电池项目(一期)"和"广州年产 30GWh 动力电池生产基地项目(一期)"项目建设已投产并实现大规模出货,产品良率已达较高水平。海外产能方面,公司合资公司 Siro 位于土耳其的 6GWh 产能已爬产完毕并形成稳定大规模供货,为进一步拓展海外市场夯实供应基础。感谢您的关注! 问:1.14 市场对全固态电池产业化进程较为关注,目前送样后客户反馈及后续送样、量产规划是什么?答:尊敬的投资者您好,在全固态电池领域,公司已完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池,目前客户反馈产品性能与安全表现均达到预期。作为全固态电池领先企业,公司获得了多家知名新能源车企的青睐,后续有望陆续送样,实现头部客户的率先卡位。感谢您的关注! 问:1.15 公司半固态电池技术备受市场关注,目前研发进展如何?第三代产品推进计划是怎样的? 答:尊敬的投资者您好,第二代半固态电池(330Wh/kg)于 2025年小批量投产,交付多个 eVTOL客户,第三代半固态电池(400Wh/kg)具备优异的放电倍率、快充、低温等性能,已通过国标过充、过放、热箱、短路、挤压等安全测试,完成客户尺寸送样。感谢您的关注!