光大嘉宝机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 光大嘉宝股份有限公司是一家以不动产资产管理、不动产投资和房地产开发业务为核心主业的A股上市企业。公司成立于1992年,由原国内最大的电光源生产企业——上海嘉宝照明电器公司改制而成。2017年4月,公司实际控制人由“上海市嘉定区国有资产监督管理委员会”变更为“中国光大集团股份公司”。多年来,公司致力于房地产行业精耕细作,开发面积年超100万平方米。公司具有房地产开发企业一级资质,拥有良好的口碑和较强的竞争力。公司开发的项目多次获得荣誉奖项。未来,公司将以不动产资产管理、不动产投资业务和房地产开发业务为核心主业,积极发展资产证券化业务,努力成为中国领先的不动产跨境投资和资产管理平台。 投资者关系活动主要内容介绍 一、公司董事长发表开场致辞 尊敬的各位投资者、各位嘉宾,大家上午好! 欢迎大家参加光大嘉宝股份有限公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会,在此,我谨代表公司董事会和管理层,对公司投资者、朋友们一直以来给予光大嘉宝的支持表示衷心的感谢!同时,也感谢上海证券交易所、上证路演中心对公司本次说明会提供的支持和帮助! 公司已于2026年4月23日披露了公司《2025年年度报告》,并于2026年4月30日披露了公司《2026年第一季度报告》。今天,我们将针对公司2025年度和2026年第一季度的经营成果、财务状况等有关情况与各位投资者进行互动交流和沟通,在信息披露允许的范围内就大家普遍关注的问题进行回答。 接下来,欢迎大家踊跃提问,我们将认真解答各位关心的问题,希望今天的说明会能够让大家进一步了解光大嘉宝的经营情况和投资价值。同时,我们也将认真听取各位投资者的宝贵意见,不断提升公司竞争力,进一步推动公司持续、健康地发展。 二、问答环节 问题一:2025年巨亏13.9亿、2026Q1继续亏损,公司何时能实现整体扭亏?轻资管与REITs落地的明确时间表是什么?答:公司将继续坚持主动管理和价值创造的核心理念,聚焦不动产资产管理主业,发挥公司专业优势,在商业资产管理、写字楼资产管理、物流资产管理、城市更新、不动产资产证券化及公募REITs等细分领域培育核心竞争力,努力使公司生产经营保持稳定、盈利能力得到改善。 关于REITs后续发行时间将根据监管审核进度、市场整体环境等综合因素确定。公司将根据项目进展情况,严格按照监管规定及时履行信息 披露义务,请大家持续关注公司公告。 问题二:作为光大集团唯一不动产平台,2026年在AMC不良资产承接、大融城REITs发行方面有哪些明确目标与规模预期?答:公司将根据审批进度、市场环境和项目运营情况,统筹推进后续相关工作,并严格按照监管规定及时履行信息披露义务。 问题三:一季度经营现金流由正转负、净流出7786万,负债率仍高达82.8%,今年在降负债、改善现金流上有哪些具体举措?答:2026年公司将采取以下经营措施,努力改善经营业绩:(1)公司将继续在有效控制风险的前提下,以受托管理、开发代建、专业咨询、项目监管、品牌输出等轻资产模式为主,稳步扩大管理规模和业务覆盖面,进一步做强做优"安石建管"等业务品牌。(2)公司将把提升在管项目经营质效摆在更加突出位置,持续强化"一项目一策"精准化管理,围绕商业、办公、物流等不同业态特点,动态优化经营方案和资源配置。(3)公司将深入研究商业不动产公募REITs相关政策,依托"大融城"等成熟项目资源,积极推动商业不动产公募REITs申报发 行工作取得进展,畅通公司不动产资产管理"募、投、管、退"模式闭环、实现社会效益和可持续发展的协调统一。 问题四:要换届了,高管名单什么时候出来? 答:公司定于2026年5月26日召开公司2025年年度股东会,审议《关于公司董事会进行换届选举的议案》。待本次换届选举工作完成后,公司将按照法定程序进行高管聘任等相关工作,敬请关注公司后续披露的相关公告。 问题五:发行公募REITs能有多少收益? 答:目前,公司参与投资的在管基金开展的商业不动产公募REITs尚未进入发行阶段。公司投资收益取决于最终发行价格。公司将积极跟进本次商业不动产公募REITs相关后续工作,并根据进展情况,按照《企业会计准则》和相关政策的规定进行相应的会计处理,具体会计处理和影响金额以会计师事务所审计的结果为准。 问题六: 您好,我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。近年来监管机构持续倡导上市公司加强投资者关系管理,鼓励通过数字化手段提升沟通质量与信息披露透明度。基于此,请问贵公司在 2025 年的业绩说明会中,是否考虑采用视频直播并提供会后回放,以提升信息获取的便利性与透明度?感谢您的解答。答:感谢您对本公司的关心和支持。公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会采用网络文字互动方式召开(详见公司临2026-018号公告),投资者可以通过上证路演中心查看上述业绩说明会的召开情况。 三、公司董事长发表结束致辞 尊敬的各位投资者: 由于时间关系,本次说明会马上就要结束了,各位投资者如果还有其他问题,欢迎大家通过上证e互动平台、投资者接待电话、公司邮箱等渠 道与公司保持沟通交流。我们与广大投资者沟通交流的大门永远是敞开的,我们会认真倾听各位提出的中肯且有价值的意见和建议,并融入到公司的经营决策和运营管理当中。我们真诚地希望在未来的发展道路上,能够继续得到大家的信任和支持。最后,再次感谢大家对本次说明会的热情关注和积极参与!在公司未来的发展中,我们始终愿意与投资者真诚交流,回报大家对光大嘉宝的关心和支持!