工业硅期货早报

2026-05-20 胡毓秀大越期货善护念

供给端：上周供应量为7万吨，环比减少9.09%。
需求端：上周需求为5.3万吨，环比减少25.35%，需求持续低迷。多晶硅库存为31.3万吨，处于高位，硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存为47900吨，处于低位，有机硅生产利润为1306元/吨，处于盈利状态，开工率为71.57%，环比持平，高于历史同期平均水平。铝合金锭库存为4.64万吨，处于高位，进口亏损为3386元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为736.75元/吨，再生铝开工率为56.4%，环比减少1.05%，处于高位。
成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。
库存：社会库存为55.4万吨，环比增加0.54%；样本企业库存为178800吨，环比减少1.65%；主要港口库存为12.6万吨，环比减少1.56%。
价格：华东不通氧现货价9200元/吨，09合约基差为750元/吨，现货升水期货。
结论：供给端排产有所增加，持续处于低位；需求复苏处于低位；成本支撑有所上升。工业硅2609：在8360-8540区间震荡。

供给端：上周产量为21000吨，环比增加0.47%，预测5月排产为8.95万吨，较上月产量环比增加2.87%。
需求端：上周硅片产量为11.65GW，环比增加1.12%，库存为26.02万吨，环比增加0.34%，目前硅片生产为亏损状态。5月排产为51.1GW，较上月产量46.49GW，环比增加9.91%。4月电池片产量为45.7GW，环比减少3.72%，上周电池片外销厂库存为9.7GW，环比增加5.43%，目前生产为亏损状态。5月排产量为45.52GW，环比减少0.39%。4月组件产量为31.8GW，环比减少18.67%，5月预计组件产量为35.06GW，环比增加10.25%。国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为34.76GW，环比减少12.57%，目前组件生产为盈利状态。
成本端：多晶硅N型料行业平均成本为40140元/吨，生产所得为-5040元/吨。05月19日，N型致密料34500元/吨，09合约基差为-2015元/吨，现货贴水期货。
结论：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所增加，中期有望回调，总体需求表现为有所恢复，但后续或乏力。成本支撑有所减弱。多晶硅2609：在35280-37340区间震荡。