黑色日报20260520(1)

投资咨询业务资格：证监许可【2011]1区92号2026年5月20日 钢价回落明显，螺纹月差偏弱，热卷月差稍强。前期吨钢利润走扩，估值稍高，绝对价格也接近去年反内卷交易高点附近，总需求并未有增量预期，钢价突破新高动力不足，价格回落。基本面看，供需双降，维持较好季节性去库，供需矛盾不大。考虑近期海外钢价坚挺，海内外价差随着中国钢价回落有所走扩，有利于出口，对价格有支撑。技术面看，钢价突破前期震荡中枢，螺纹钢和热卷分别在3280和3500附近见顶回落，往下关注3180（螺纹）和3380（热卷）附近支撑。操作上暂观望，关注回调企稳后做多尝试。 钢材观点 数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免责声明。 分析方法，并不代表广发期货或具附属机将的立场，在任何情况下，报告内仅供梦考，报告中的信息或所表达的忘的出价或询价，投贵者据此投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货持定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任问人不得对本报告进行任何形式的发布，复制，如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 徐艺丹Z0020017 昨日铁矿主力合约震荡偏弱运行，近期宏观利多出尽、铁水增长放缓、供应抬升成本支撑等因素共存，铁矿多空因素交织。供应端，上周铁矿发运量环比大幅增长，巴西降雨影响消除，同时矿山财年冲量以及非主流矿山持续发力的情况下，供应边际走强，到港量均值或将在2550-2650区间内。需求方面，铁水产量环比小幅微增，维持在高位水平。SMM检修数据显示本周检修影响量下滑，铁水存在小幅回升预期。成材供需矛盾有限且需求支撑仍存，但炼钢需求边际增长空间有限。库存方面，到港中枢回升下港口库存去化持续放缓，在供应存在增长预期的情况下，后续铁矿或由去库转为小幅累库。综合来看，铁矿石面临供给边际走强、铁水增速放缓的供需转弱格局，同时基差处于低位，但宏观扰动持续、铁水维持高位、海运费攀升的情况下对矿价仍有支撑。110美金向上将刺激非主流增量，短期压力位依旧存在。预计09合约维持震荡偏弱运行，现阶段海运费水平下，下方支撑参考780左右。 免费用明 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 焦煤产业期现日报低监件可【201】 知识强，求实奉献，客户至上，合作共育 知识图强 硅铁产业期现日报 硅锰产业期现日报