供应回升主导盘面 铁矿石维持弱势整理态势

发布时间：2026-05-19 10:51:11作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 5月18日，铁矿石期货主力合约收跌1.11%至803.0元。 持仓量变化 5月18日收盘，铁矿石期货持仓量：-7013手至688084手。 背景分析 4月美国服务业PMI提供的信号清晰：增长动能边际放缓，就业延续收缩，价格压力却居高不下且具有广泛性——对美联储而言是典型的滞胀式双面风险组合。而4月偏强的美国非农也继续支撑市场对美联储上半年不降息的预期。关注本周中美元首会晤及美联储主席换届进程。 后市展望 铁矿基本面上，供应端压力有所增加，需求端铁水产量表现偏稳，重点关注后期需求支撑力度，库存端供应恢复，有累库预期压力;总体基本面上长期宽松压力仍然存在，盘面震荡偏弱调整。 研报正文研报正文 一、市场行情态势回顾 1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内走弱，收于803元/吨，较前一个交易日收盘价跌-6.5元/吨，跌幅-0.8%，成交22.5万手，持仓量68.8万手，沉淀资金121.56亿。目前下方支撑790附近，上方压力810附近，短期延续震荡偏弱对待，关注下方支撑附近进一步测试。 2、现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉782跌-2，超特粉643跌2，掉期主力108.1(+0.05)美元/吨。掉期高位回落调整，现货微跌。 3、基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格830.2元/吨，基差27.2元/吨，基差小幅收缩;铁矿5-9价差28元，铁矿9-1价差19.5元。 二、基本面梳理 发运端仍存扰动，仍有季节性回升预期，关注巴西港口罢工事件影响;刚需仍有支撑，铁水表现偏稳，盈利率继续增加，节后终端需求逐渐走出旺季，关注需求支撑力度。随着供应逐渐恢复，铁水难有大幅增加空间，供需压力边际增加，铁矿累库压力或将回归。美伊冲突前景预期反复，市场仍担心燃料短缺形成供应扰动，从澳洲披露数据来看短期缺柴油风险不大，中美会面和美联储换届等事件交易告一段落，关注铁矿累库压力回归后的逢高做空机会。 美伊冲突仍存在反复的风险，预计随着发运到港逐渐恢复，铁矿累库压力将回归，近期宏观事件交易暂告一段落，市场情绪有所走弱。 三、宏观层面 国内方面，国内宏观环境延续了“新兴领域偏强而传统领域偏弱”的特征。 海外方面，4月美国服务业PMI提供的信号清晰：增长动能边际放缓，就业延续收缩，价格压力却居高不下且具有广泛性——对美联储而言是典型的滞胀式双面风险组合。而4月偏强的美国非农也继续支撑市场对美联储上半年不降息的预期。关注本周中美元首会晤及美联储主席换届进程。 四、观点总结 综合来看，铁矿基本面上，供应端压力有所增加，需求端铁水产量表现偏稳，重点关注后期需求支撑力度，库存端供应恢复，有累库预期压力;总体基本面上长期宽松压力仍然存在，盘面震荡偏弱调整。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：冠通期货