AI渗透已成为全市场现象，叙事焦点从泛化“智能化”收敛到具体产品形态。2025年报中5,170家A股公司（94.2%）至少提及一次AI关键词，较2024年（91.5%）提升2.7个百分点；AI细分热词渗透率前三为“机器人”（38.1%）、“大模型”（29.2%）、“算力”（28.6%），，“智能体”（17.4%）、“具身智能”（10.9%）等新兴词汇快速崛起。
AI应用从概念走向落地，落地型公司占比突破61%。经LLM全样本语义分层，2025年报落地型公司占61.3%，较2024年（42.7%）提升18.6个百分点；概念型从38.5%降至18.6%。行业层面，计算机、银行、传媒AI落地率居前三，AI已进入实际业务部署阶段。
管理层叙事质量整体仍有提升空间，业务-财务一致性持续改善。按三维LLM评估（统一0-100分制）：信息披露坦诚度25.3/100、业绩归因严谨性29.0/100、业务-财务一致性92.9/100。其中2025年一致性同比由90.1提升至92.9，披露逻辑自洽度向好。
研发加码是当前A股最普遍的经营叙事，行业分化明显。2025年报“研发加码”渗透率40.8%（2,241家），居5类经营指引之首，远超“产能扩张”（12.8%）。扩张/进取态行业以计算机（62.5%）、家电（58.3%）、通信（53.2%）领先；防御态行业以煤炭（降本增效48.6%）、石油石化、农林牧渔为主，反映企业在内外不确定性下“重研发、轻扩张”的整体取向。
新兴产业主题崛起，算力、低空经济、储能等产业主题渗透率提升幅度较大。16个产业主题渗透率分布在3.5%–70.1%之间，更能反映各行业实际产业焦点，其中渗透率最高的是新能源（70.1%）、半导体芯片（61.0%）、消费升级（54.2%）。从年度变化来看，半导体芯片、算力、储能、低空经济等产业主题在2025年报渗透率提升幅度较突出，反映新一轮产业焦点的形成；6个通用议题（并购重组、ESG、数字化转型等）渗透率均超80%，已成为A股年报的标配叙事。
AI应用场景已全面铺开：2025年报中智能制造（3,256家）覆盖公司数最高，AI医疗（400家）覆盖公司数相对较低。从2025年报来看，智能制造、机器人与具身智能、大模型/AIGC、数据智能与风控等场景构成当前A股AI应用披露的主体。
行业AI落地应用分化日趋明显。计算机、银行、传媒AI落地率居前三；而有色金属、基础化工、农林牧渔等行业落地率居后。行业间落地率差距或将是未来研究重点之一：落地率高的行业往往具备更强的AI数据基础和业务整合能力，而落地率偏低的行业则面临从"AI标签化"向"AI业务化"跃升的压力。
