第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
5月19日，铁合金期货价格整体上涨：
- 硅铁主力合约5850，上涨1.14%，持仓减少10308手；
- 锰硅主力合约收盘5908，上涨0.27%，持仓减少7374手。
硅铁方面：
- 现货价格整体平稳；
- 供应端：样本内企业开工率小幅回落，未来供应端以平稳为主；
- 需求端：钢厂利润修复，钢材产量预计小幅上行；
- 成本端：主产区电价平稳；
- 市场情绪：中卫市能耗与碳排放管理文件暂无具体措施，追涨性价比不高，底部逐渐抬升，近期以底部震荡为主。
锰硅方面：
- 现货整体平稳，部分城市下跌50元/吨；
- 供应端：样本内产量再度回落，合金厂利润不佳，未来供应端维持低位；
- 需求端：钢材库存季节性下降，钢厂利润修复，对合金需求有部分带动；
- 成本端：海外矿山报价调整，港口锰矿回吐涨幅，临近成本支撑；
- 供需平稳，预计底部震荡。
策略建议：
- 单边：基本面平稳，市场情绪扰动，低位震荡；
- 套利：观望；
- 期权：卖出看跌期权。
【重要资讯】
- NMT公布2026年6月对华锰矿装船价，Mn36%(最小值)南非块报4.8美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度；
- 4月份全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。
第三部分相关附图
（附图数据来源：银河期货，Mysteel）
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