铁合金日报-基本面好转叠加消息刺激，硅铁冲高回落

硅铁

• 市场动态：1-4月全国固定资产投资下降1.6%，工业增加值增长5.6%，社会消费品零售总额增长1.9%，货物进出口总额增长14.9%。中卫发改委及工信局发布通知，要求遏制能耗和碳排放无序增长。硅铁2607合约收于5784元/吨，涨0.35%，资金净流入9211万，增仓17569手。现货报价普遍上调，72硅铁合格块报5600元/吨，75硅铁合格块报6000-6050元/吨。成本端暂稳，关注5月电价预期。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应微宽松。上周独立硅铁企业开工率28.64%，日均产量15521吨。五大钢种70%硅铁周需求19493.1吨。钢厂库存下降，硅铁厂累库，仓单和非标降库预期。
• 总结：短期日线表现抗跌且重心上移，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括成本差明显、供需错配收窄、钢厂降库、仓单降库预期，以及长期反内卷和节能降碳政策底支撑。关注中卫高产情况下未来能耗可用量收缩预期。

锰硅

• 市场动态：前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元，人民币贷款增加8.59万亿元。四大锰矿主要出口国发运量减少，到港量增加。锰硅主力2607合约收于5892元/吨，涨0.44%，资金净流出8538万，减仓21856手。现货震荡运行，6517北方报5700-5800元/吨，南方报5850-5930元/吨。河钢5月锰硅采购首轮询盘价6000元/吨。锰矿暂稳运行。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松预期。上周独立锰硅企业开工率30.53%，日均产量24837吨。五大钢种70%锰硅周需求119550吨。钢厂库存下降，锰硅厂降库，仓单和预报降库不及预期。
• 总结：短期日线跌势放缓，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括锰矿偏弱运行、供需错配收窄、钢厂降库、锰硅厂降库，以及长期反内卷和节能降碳政策底支撑。关注7月期矿报价、海运费和锰矿到港情况。