天阳科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-18 天阳宏业科技股份有限公司是一家全球金融创新服务的重要贡献者，服务超过300家金融行业客户，提供咨询、金融科技产品、金融IT服务、云计算及运营服务。公司成立于2003年，凭借丰富的行业经验和端到端的专业服务，在信创、数字化金融、信贷、交易银行、信用卡、零售、营销、风险管理、征信监管等众多领域具备核心竞争力。近年来，公司在赛迪和IDC报告中的排名呈现强势崛起趋势，2019年收入及市场占有率综合排名分别位列第四位和第五位，并保持高速增长。公司始终聚焦金融科技领域，加大自主创新力度，在超过100个城市建立本地化、专业化的研发和服务团队，拥有CMMI5级认证、软件测试成熟度模型集成(TMMi)3级认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO20000信息技术服务管理体系认证、IS027001信息安全管理体系认证。通过部署人工智能、云计算、大数据、移动互联网、分布式计算和区块链等先进金融科技，公司致力于构建安全可控、普惠民生、开放共赢格局，为各利益相关方创造更大价值，为大中企业、小微企业以及每个个体提供优质金融服务。 投资者关系活动主要内容介绍: 1. 欧阳董事长您好,最近多家媒体报道关于"启明星汉注册地查无此司"的新闻引起了广大投资者的焦虑,对此请公司回应以消除投资者的疑虑,另外您在5月10日投资者互动中提到:项目提到部分服务器设备已经落地了,请问算力中心将建于何处?谢谢答: 您好,北京启明星汉科技有限公司注册在北京市大兴区,其经营办公场所位于北京市东城区,目前公司所有跟算力相关的工作都在有序、积极推进中,算力中心建设位于宁夏,谢谢! 2. 公司主要客户情况如何?报告期内客户结构是否稳定? 答: 您好,公司是以银行为主的金融行业客户,合作较为稳定。2025年前五大客户收入合计6.52亿元,占总营业收入的36.69%。报告期内,公司持续聚焦战略客户、优化业务结构,与包括工商银行、邮储银行、光大银行、中信银行、建设银行等大型客户保持稳定 的合作关系。公司主要客户未发生重大变化,整体客户结构保持稳定。谢谢! 3. 公司2025年研发投入主要在哪些领域? 答: 您好,公司始终将研发投入视为企业发展的核心动力和长远竞争力的关键所在,公司持续保持研发投入,为加强技术创新及保持技术领先优势,提升核心竞争力。2025年公司在信贷、信用卡、金融市场、算力、AI等领域持续加大智能研发投入,强化相关板块技术研发与创新布局,进一步增强核心竞争力。谢谢! 4. 公司经营活动现金流保持为正,净利润与现金流存在较大差异,请说明主要原因? 答: 您好,报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为13,363.49万元,与公司当年净利润存在较大差异。主要系公司高度重视对往年应收账款的清理,报告期内持续加大催收力度,优化回款考核机制,强化责任落实,实施定期跟踪和动态监控,取得显著成效。销售 回款的大幅增加直接带来当期经营活动的现金净流入。未来公司将继续加强回款管理工作,为公司的稳步发展提供有力的资金保障。谢谢! 5. 公司投资活动现金流中金额较大,具体是什么内容? 答: 您好,公司投资内容主要是:结构性理财产品、上市股份投资及非上市股权投资等。其中,结构性理财投资周期较短,安全性好,有效盘活暂时闲置资金,为公司创造稳健收益;上市公司股份投资也直接为公司带来留存收益,提高公司净资产。谢谢! 6. 贵司投资首都在线的盈亏情况如何,是否影响业绩? 答: 您好,根据相关会计准则,首都在线的相关投资在报表核算中计为其他权益工具投资,资产负债表日以股价变动引起的公允价值变动计入其他综合收益,当该金融资产终止确认时,之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出,计入留存收益。公司 于2025年年初出售前期持有的首都在线股份投资并获得收益,扣除相关税费后计入留存收益金额为1.6亿元。公司于2025年9月协议受让首都在线股份,计入其他权益工具投资核算,年度末按公允价值变动计入其他综合收益的金额为1.16亿。谢谢! 7. 2025年公司利润亏损、毛利率下降,主要原因是什么?后续有没有改善计划? 答: 您好,公司本期利润下降并出现亏损,主要影响因素:(1)市场竞争加剧,公司大型项目毛利率呈下降趋势,特别是新业务市场还处于初始开发投入阶段,毛利率水平低于传统业务线。(2)公司以银行客户为主,银行客户对较大型项目的交付质量与合规性要求增高,项目管理难度加大、项目周期延长、验收时间延迟,使得此类项目成本增幅高于预期,导致公司整体营业成本增幅高于营业收入增幅。后续公司持续拓展优质客户、优化业务结构,聚焦高毛利项目;强化项目全流程精细化管理,提升交付效率与成本管控能力;同时,加快新兴业务规模化落地,推动公司业务转型,促进公司整体盈利能力的有效提升。谢谢! 8. 公司2026年上半年经营情况如何? 答: 您好,2026年1季度,公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润480.66万元,较上年同期实现大幅增长,盈利水平明显好转。现阶段公司整体经营有序推进,核心业务运行稳定,在手订单储备充足,经营基本面持续向好;同时积极推进公司业务转型,利用自身优势、挖掘新的业绩增长点,提升公司整体盈利能力。2026年上半年具体财务数据,敬请届时关注公司披露的半年度报告。谢谢! 9. 公司报告期内,公司在信贷领域中标情况如何? 答: 您好,报告期内,公司信贷业务板块经营业绩稳健增长,市场拓展成效显著,成功中标4个大型综合信贷平台项目,此外还中标30余个信贷相关项目。在"新一贷"信贷平台及供应链金融等重点领域中标率保持60%以上,充分体现了公司在信贷科技细分市场的技术领先优势与品牌竞争实力。谢谢! 10. 公司最新的算力项目设备供应商是谁?算力提供给哪个行业的公司? 答: 您好,北京汉邦高科数字技术股份有限公司的全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司是公司本次算力租赁项目的算力供应商之一,由于终端用户属于商业机密,故不方便披露其所属行业,谢谢! 11. 公司研发投入情况? 答: 您好,公司始终将研发投入视为企业发展的核心动力和长远竞争力的关键所在。近年来,公司持续加大研发投入,加强技术创新及保持技术领先优势,提升核心竞争力。2025年公司持续在信贷、信用卡、金融市场、算力、AI等领域加大研发投入,强化相关板块技术研发与创新布局,进一步增强核心竞争力。谢谢! 12. 欧阳董事长,公司发布算力项目后,您借高点减持,是对公司新项目没有信心,还是有其他原因,请详细说明。答: 您好,公司于2026年1月28日披露了《关于控股股东、实际控制人股份减持计划的预披露公告》,本次减持是计划内的操作,严格履行了相应的信息披露程序,减持同本次算力租赁项目无必然关系,谢谢。 13. 什么时候变更启明星汉的公司股东信息? 答: 您好,公司正根据约定推进启明星汉的股东信息变更相关工作,工商变更完成后,公司将按照信息披露规定及时履行公告义务,具体进展请以公司后续披露的公告为准。感谢您的关注。谢谢! 14. 启明星汉是和那个公司有稳定的算力合同? 答: 您好,公司本次同启明星汉合作切入算力租赁赛道,是公司突破主业增长瓶颈、培育第二增长曲线、实现业务转型升级的关键举措。 启明星汉其算力采购合同和算力销售合同都已明确,其具体的终端用户属于商业机密,谢谢。 15. 董事长您好!关于公司在2025年8月6日的公告中提到的筹划收购通联金服一事进展如何?公司在东南亚及海南香港的数字金融的拓展前景有什么概述?谢谢 答: 您好,公司于2025年8月26日披露了《关于筹划对外投资的提示性公告》,计划购买上海通联金融服务有限公司(简称"通联金服")及相关公司的部分股权,目前本次投资事项无实质性进展。目前,公司信用卡业务凭借多年的技术储备和丰富的案例,2026年在东南亚及香港地区的业务拓展进展顺利,预期相关业务将会实际落地实施,谢谢! 16. 公司什么时候增加算力概念? 答: 您好,公司在东方财富软件上已经有算力概念标签,在同花顺上有算力租赁标签,谢谢! 17. 请问是否考虑切入算力token分销赛道,除开刚开始发展的自营算力的业务以外。 答: 您好,公司除了以算力租赁的方式进入算力服务领域外,未来不排除同合作伙伴一起通过Token的方式提供算力服务,但是目前还没有以Token的方式提供算力服务,敬请投资者注意风险,谢谢! 18. 贵公司从去年到现在出现多比投资并购事件,包括近期几十亿规模的算力布局,请问这些投资并购事件出于什么考虑?答: 您好,公司需要布局新的业务增长点,开拓公司的第二增长曲线,谢谢! 19. 看到贵公司上周公告准备向银行申请70亿授信额度,布局算力业务。除开35亿已经公告的购买算力合同,多出来的35亿是计划继续增加算力购买合同的意思吗? 答: 您好,本次算力租赁的采购规模在35亿元至40亿元之间,新增的超出本次采购规模的授信额度将用于公司新的算力等项目。谢谢! 20. 关于近期35-40亿算力合同是最快六月底前就安装完毕,开始满载运营吗? 答: 您好,未来公司在继续巩固金融科技主业优势的同时,积极、坚定的拓展新的业务线。公司近期通过同启明星汉合作,为终端用户提供算力租赁服务,本项目采购投资金额为35亿元至40亿元之间,预计在三季度之前全部调试完毕,为终端用户提供算力服务。公司过去同首都在线合作参加芜湖算力产业园项目,同国家超级计算长沙中心合作为客户提供算力服务,公司过去一直在算力领域投资。目前的算力租赁项目是公司在算力领域拓展新业务的延续,未来公司会持续在算力领域投入,使其成为公司新的业绩增长引擎。公司为稳定的终端客户提供算力服务,将在合同期内为公司带来持续稳定的算力租赁收入,改变公司盈利模式、改善公司盈利能力,提高公司年度利润水平,对本年度及未来各会计年度财务状况、经营成果形成积极且长远的良好影响。对当下公司实现业务转型发展、培育新的核心业务增长点,具有深 远的战略意义。谢谢! 21. 请问董事长,是否会因为算力投入资金量巨大,导致资金不够从而继续减持公司股份的情况出现? 答: 您好,公司目前算力业务的投入安排已纳入整体资金规划,并将合理统筹资金使用。未来如有相关减持计划,公司将严格按照相关法律法规及监管要求,及时履行信息披露义务。谢谢! 22. 请问贵公司投资本源量子多少股份?是财务投资属性,还是存在与本源量子在量子科技领域有进一步的合作关系?答: 您好,公司通过创投基金间接持股本源量子,更多的是业务层面的布局。量子计算凭借其强大的并行计算和高效求解复杂问题的能力,在金融行业的风险评估与管理领域、投资与交易领域、金融监管与合规领域、智能投顾领域及金融数据安全领域具有广阔的应用前景,尤其在金融市场领域量子计算的计算能力优势尽显。金融市场受多种因素影响,传统计算方法难以快速、精准地评估市场风险,量子计算可并 行处理大量数据,可以快速模拟金融市场动态,更精确地评估市场风险,这在期权定价和信用衍生品估值中至关重要。金融市场领域是公司未来的战略方向之一,公司已经通过购买Algo市场风险软件及源代码在中国大陆地区的独家永久授权许可,并推出天阳科技信创版进入金融市场领域,借助本次投资加大公司在未来新一代算力、人工智能领域的投入,可以增强公司在金融市场领域的竞争优势,同时通过深化同合作伙伴在人工智能等领域的合作,拓展公司在金融及相关产业链上的战略布局,为公司跨越式发展夯实基础,发挥公司产业与资本市场的优势,提升公司综合竞争能力,推动公司持续、健康、快速发展,为公司及股东创造更大的价值。谢谢! 23. 请问贵公司新拓展的算力租赁业务的毛利润大致有多少?未来满负荷运营算力租赁后,对业绩增幅的贡献大不大?答: 您好,公司算力租赁项目已正式启动,预计毛利率将达到行业整体水平。本次算力租赁项目由启明星汉负责算力采购及运营,拟投资35-40亿元,系公司切入算力赛道、培育第二增长曲线、实现业务转型升级的重要布局,契合