天阳科技机构调研纪要

天阳科技是一家全球金融创新服务提供商，服务超过300家金融行业客户，提供咨询、金融科技产品、金融IT服务及云计算和运营服务。公司成立于2003年，在信创、数字化金融、信贷等领域具备核心竞争力，近年来在赛迪和IDC报告中排名强势崛起。公司拥有CMMI5级认证等多项资质，通过部署人工智能、云计算等先进金融科技，致力于构建安全可控、普惠民生的金融生态。

一、公司目前情况介绍 公司信用卡解决方案与稳定币支付场景高度契合，已在东南亚、中亚市场开拓业务，并与当地客户建立良好沟通。公司依托传统金融科技优势，与境外金融机构合作，主要开展跨境支付和支付工具创新业务。当前虚拟信用卡、企业采购卡等新兴业态正逐步聚焦人民币充值场景，公司已与多家头部供应商合作，实现信用卡服务向稳定币充值领域的延伸。

二、投资者交流问答环节 Q1: U卡发行参与方及收费模式 U卡平台包含钱包、交易所合作银行、发行方及发卡平台等环节，天阳科技定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑换、法币充值及卡生命周期管理全流程。公司主要提供SaaS化平台服务，收费模式采用订阅制，包含最低交易量对应的保底月费，机构支付月费后可获得相应交易额度授权。

Q2: 与头部企业合作切入点 京东、蚂蚁等机构参与港元稳定币试点，采取开放生态策略，天阳科技在U卡流通环节存在明确合作机会，目前已与一家港元稳定币发行机构进入后期合作阶段。

Q3: 收费模式 发行费由发卡机构向公司支付，同时向交易所支付兑换费用；稳定币发行方不直接参与流通环节付费，最终付费主体为使用U卡的企业客户。

Q4: 港元稳定币未来机会 港元稳定币市场需求的形成可能需待规模效应显现后，发卡机构方可明确业务机会。当前Visa、万事达等卡主向发卡机构授予的牌照仍以传统法币业务为主，虚拟币充值功能的开通取决于金融机构的持牌范围及当地监管政策。持币方的消费与投资需求形成互动增长效应，USDT和USDC分别凭借高流动性和合规性占据主流，其他合规稳定币的规模增长将取决于生态搭建进度。

Q5: RWA业务规划 RWA业务目前处于强监管环境，公司已完成相关技术储备，正等待市场突破契机。RWA业务若向实体资产拓展，需解决数字跨境流通及法规细则完善等问题，核心挑战在于实体资产的定价共识。

Q6: U卡客户主要地区 U卡业务的核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深厚，对U卡的实体支付需求旺盛。美国及中国香港地区出台的稳定币监管政策，提升了行业合规性认知，对币应用及客户拓展形成正向推动。