甲醇周报

每周评论

• 本周国内甲醇市场预计高位震荡，部分地区不排除走跌可能。
• 内地市场短期延续高位震荡、偏弱整理走势，西北主产区库存压力不大，部分装置检修及进口到港偏低预期对市场底部形成支撑。
• 海外装置恢复及伊朗发运回升预期增强，市场风险溢价降温，期货盘面上行动力不足。
• 传统下游（甲醛、MTBE、醋酸）利润偏弱，叠加港口烯烃装置停车，需求面存在利空打压，后期内地甲醇可能回调，但低库存及阶段性供应偏紧限制大幅下跌空间。
• 港口市场预计区间震荡，核心驱动为短期进口缺口、港口去库预期与下游烯烃负反馈的博弈。
• 5月下旬是重要窗口期，海峡封锁若持续，港口市场有反弹空间；反之，驱动将转下。

关键数据

• 甲醇各工艺生产利润、国内企业负荷、外盘价格和价差、进口价差、传统下游产品价格（甲醛、二甲醚、醋酸）、MTO生产利润和负荷、甲醇港口库存、甲醇仓单和有效预报。

研究结论

• 短期内，内地甲醇市场受库存压力、需求淡季及进口预期影响，预计高位震荡，部分地区可能回调。
• 港口市场受进口缺口、去库预期及烯烃负反馈影响，预计区间震荡，5月下旬海峡封锁情况是关键变量。
• 整体而言，低库存和阶段性供应偏紧限制大幅下跌空间，但市场风险仍需关注。