油脂周报（P&Y&OI)
主要观点及策略概述
- 反套观点：维持反套观点，关注产地天气炒作、中美贸易政策变化带来的预期反转。
- 影响因素：
- 供给：短期偏空，包括马棕油逆季节性减产、印马价差走弱、大豆高到港量、澳菜籽进口开放、厄尔尼诺天气炒作利多远月棕榈油。
- 需求：中性，包括产地生柴政策支撑、印度食用油进口增加但库存下降、国内油脂成交及提货好转、豆油远月持续出口。
- 库存及基差：偏空，包括马棕油库存累积、豆油累库、菜油库存预计走高。
- 宏观及政策：观望，中东局势变数、澳菜籽进口放开传闻、印尼B50生物柴油政策、厄尔尼诺预期等。
- 交易策略：单边观望，套利月差反套。
- 风险关注：原油波动、中美贸易政策。
行情回顾
- 主力合约收盘价及农产品指数走势：显示油脂价格近期波动情况。
- 月间价差：棕榈油、豆油、菜油主力-次主力价差走势。
- 品种价差：国内豆油、棕榈油现货价差，以及OI-P、OI-Y、OI-2209-Y价差走势。
油脂供需基本面
- 东南亚天气：过去14日降水、距平，未来7日降水预报、气温距平，厄尔尼诺概率预测。
- 印尼供需：月度产量、消费、出口、库存数据。
- 马来供需：月度产量、消费、出口、库存数据。
- 印度进口：月度植物油进口数量、棕榈油、豆油、葵油进口量。
- 国内棕榈油：进口利润、供需、到港量、库存、成交量。
- 大豆产情：美国、阿根廷大豆产区降水、气温分布，收割率、播种进度。
- 大豆贸易：美豆出口销售量、中国出口量、进口采购进度、巴西大豆CNF升贴水。
- 国内大豆油厂供需：到港量、豆油产量、成交量、库存。
- 产地菜籽出口及国内到港：菜籽FOB价、加拿大出口量、进口盘面榨利、国内到港量、菜籽油和芥子油进口量。
- 国内菜籽油厂供需：油菜籽压榨量、菜油产量、提货量、库存。
国贸期货农产品研究中心团队介绍
- 团队成员5人，专业背景覆盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等。
- 丰富产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等。
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