内棉需求进入季节性淡季，价格回落

市场行情概述

• 市场价格情况：本周棉花现货价格高位略微回落，进口棉价延续坚挺，棉纱价格保持坚挺。
• 供需因子情况：美国棉花产区干旱持续，种植进度加快；国际市场棉花需求不佳，美国陆地棉出口环比下降。

本周观点及策略

• 新年度皮棉成本预估及轧花厂利润：皮棉成本逐步固化，轧花厂利润表现较好。
• 重点关注：美国棉花产区干旱情况、原油价格波动对棉花替代品成本的影响。

现货市场价格与价差

• 现货棉花、棉纱价格走势：棉花现货高位略微回落，进口棉价坚挺，棉纱价坚挺。
• 本周棉花基差波动较大，仍偏强上涨，棉纱基差大幅走升。
• 棉花及棉纱内外价差：棉花进口利润大幅收缩，棉纱进口利润仍倒挂。

国际棉市供需数据

• USDA供需数据（5月）：新年度棉花产量和期末库存下降，需求上调。
• 国际市场：美国陆地棉周度出口环比下降，需求不佳。

国内棉市供需及产业数据

• 国内棉市：5月供需报告预期下一年度棉花产量下降、进口微增、库存下降；USDA预计中国下一年度棉花微降、进口微增、期末库存。
• 国内棉花市场：商业库存持续去库加快，港口库存略微抬升。
• 国内棉花市场：棉花进口环比回升，预期本年度进口小幅增加。
• 国内纺织企业：纱线库存缓慢抬升，原料库存保持低位，整体即期加工利润回升仍亏损。
• 国内纺织品出口：3月棉纺进口大幅增加，4月纺织品出口环比回升，累计1-4月纺织品出口总体仍较强。

汇率走势

• 人民币汇率继续升值，本周美元指数反弹。

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