上市险企调研情况更新1负债端产品结构将更加均衡一季

1、负债端：产品结构将更加均衡

• 一季度分红险占新单期交比例接近100%，除国寿外，新业务价值率普遍下降。
• 保险公司将尝试销售传统增额寿、传统年金、传统保障等险种，以稀释分红险占比，提高价值率。
• 二季度保单销售将更积极，部分公司5、6月加大老产品推销力度。演示利率7月1日起下调至不高于3.5%。全年NBV目标大多为两位数增长。

2、资产端：二级权益比例维持，部分公司加大长股投配置

• 权益：目前权益比例已较高，预计2026年不会提升，但绝对规模仍会增长。股票配置中，普遍倾向增配OCI以提高利润稳定性，部分公司选择不增配。部分公司将增配长股投以提升净投资收益率。
• 债券：预计长端利率将窄幅震荡，中枢高于2025年，债券比例将维持稳定。上市公司资产负债久期缺口压力不大，拉长资产久期的意愿不强，固收配置更注重收益率。

3、政策端：资负新规和分红型重疾险暂无进展

• 资负新规在2025年底征求意见后，预计7月1日正式执行，但正式稿尚未下发。
• 分红型重疾险细则未出，产品尚未推出。
• 预计2026年预定利率不会下调。