晨会聚焦
晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年05月18日 【财经要闻】 1、据韩联社报道，三星电子劳资双方将于5月18日上午10时启动第二轮事后调解，此举有望缓解市场对这家芯片巨头可能发生破坏性罢工的担忧。 2、2026年一季度，我国光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、5月17日，中国电信推出系列试商用Token套餐，面向开发者及中小微企业客户、个人及家庭客户、Token生态合作伙伴提供差异化服务。资料来源：券商中国，央视财经，新华网 【宏观策略】 市场分析：机器人传媒领涨A股宽幅震荡市场分析：银行光伏行业领涨A股震荡整理市场分析：电子半导体领涨A股低开高走市场分析：防御行业领涨A股震荡整固市场分析：元件半导体领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业月报：月度占比创新高，板块持续关注 行业月报：油价高位震荡，关注化工新材料、反内卷及原油替代等方向行业月报：海外云厂商上调26年资本支出计划，CPU重回AI数据中心核心 行业月报：年报和一季报业绩落地，行业反内卷任重道远 行业月报：行业催化不断，继续聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头 行业月报：AI模型密集更新，能力提升带来应用机会 行业月报：券商板块2026年3月回顾及4月前瞻 行业月报：AI应用大发展令算力总体供不应求，国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、据韩联社报道，三星电子劳资双方将于5月18日上午10时启动第二轮事后调解，此举有望缓解市场对这家芯片巨头可能发生破坏性罢工的担忧。 2、2026年一季度，我国光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。 3、5月17日，中国电信推出系列试商用Token套餐，面向开发者及中小微企业客户、个人及家庭客户、Token生态合作伙伴提供差异化服务。 资料来源：券商中国，央视财经，新华网 【宏观策略】 市场分析：机器人传媒领涨A股宽幅震荡2026-05-15 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、宽幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4131点附近获得支撑，随后股指企稳回升，午后再度回落，盘中机器人、化学制品、广告营销以及汽车零部件等行业表现较好；航天装备、贵金属、玻璃玻纤以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.98倍、51.66倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额33705亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月9日国务院常务会议明确，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，宏观政策实施要从用好、用足上找准抓手，坚持靠前发力。会议同时部署一揽子化债任务，强调确保如期完成债务风险化解任务。二季度经济开局良好，CPI以及PPI数据均显示国内经济复苏势头良好。全A非金融板块归母净利润同比增长11.7%，较去年四季度的-1.1%大幅反弹，盈利修复基础愈发牢固。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳3万亿元上方，科技与成长方向成为行情的主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注机器人、广告营销、化学制品以及汽车零部件等行业的投资机会。 市场分析：银行光伏行业领涨A股震荡整理2026-05-14 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场高开低走、震荡整理，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4184点附近获得支撑，午后股指企稳回升，尾盘在再度回落，盘中光伏设备、化学制品、银行以及航运港口等行业表现较好；航天装备、航海装备、稀土以及小金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.25倍、52.88倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额33884亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月9日国务院常务会议明确，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，宏观政策实施要从用好、用足上找准抓手，坚持靠前发力。会议同时部署一揽子化债任务，强调确保如期完成债务风险化解任务。二季度经济开局良好，CPI以及PPI数据均显示国内经济复苏势头良好。全A非金融板块归母净利润同比增长11.7%，较去年四季度的-1.1%大幅反弹，盈利修复基础愈发牢固。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳3万亿元上方，科技与成长方向成为行情的主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、光伏设备以及机器人等行业的投资机会。 市场分析：电子半导体领涨A股低开高走2026-05-13 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震上行，盘中沪指在4218点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，午后再度上行，盘中电源设备、电子化学品、电网设备以及半导体等行业 表现较好；保险、白酒、能源金属以及贵金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.13倍、51.78倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额32645亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月9日国务院常务会议明确，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，宏观政策实施要从用好、用足上找准抓手，坚持靠前发力。会议同时部署一揽子化债任务，强调确保如期完成债务风险化解任务。二季度经济开局良好，CPI以及PPI数据均显示国内经济复苏势头良好。全A非金融板块归母净利润同比增长11.7%，较去年四季度的-1.1%大幅反弹，盈利修复基础愈发牢固。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳3万亿元上方，科技与成长方向成为行情的主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、电源设备以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：防御行业领涨A股震荡整固2026-05-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震回落，盘中沪指在4199点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中电力设备、电力、非金属材料以及地面兵装等行业表现较好；稀土、航天装备、能源金属以及航海装备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.17倍、52.00倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额32700亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月9日国务院常务会议明确，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，宏观政策实施要从用好、用足上找准抓手，坚持靠前发力。会议同时部署一揽子化债任务，强调确保如期完成债务风险化解任务。二季度经济开局良好，CPI以及PPI数据均显示国内经济复苏势头良好。全A非金融板块归母净利润同比增长11.7%，较去年四季度的-1.1%大幅反弹，盈利修复基础愈发牢固。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳3万亿元上方，科技与成长方向成为行情的主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、电网设备以及航天军工等行业的投资机会。 市场分析：元件半导体领涨A股震荡上行2026-05-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4219点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中稀土、半导体、电子化学品以及元件等行业表现较好；贵金属、航运港口、航空机场以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、50.71倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额35657亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月9日国务院常务会议明确，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，宏观政策实施要从用好、用足上找准抓手，坚持靠前发力。会议同时部署一揽子化债任务，强调确保如期完成债务风险化解任务。二季度经济开局良好，CPI以及PPI数据均显示国内经济复苏势头良好。全A非金融板块归母净利润同比增长11.7%，较去年四季度的-1.1%大幅反弹，盈利修复基础愈发牢固。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳3万亿元上方，科技与成长方向成为行情的主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、航天航空以及元件等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：月度占比创新高，板块持续关注2026-05-14 （牟国洪S0730513030002021-50586980mough@ccnew.com）2026年4月，锂电池板块指数上涨15.43%，走势强于沪深300指数；我国新能源汽车销售134.40 万辆，同比增长9.62%，同比增长主要是新能源汽车出口持续高增长。2026年4月，我国动力电池装机62.40GWh，同比增长15.34%，其中三元材料装机占比18.43%；宁德时代、比亚迪和国轩高科装机位居前三。 短期上游主要原材料价格涨跌互现。 行业月报：油价高位震荡，关注化工新材料、反内卷及原油替代等方向2026-05-13 （顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00@ccnew.com） 2026年4月份中信基础化工行业指数上涨10.49%，在30个中信一级行业中排名第4位。子行业中，锂电化学品、膜材料和电子化学品行业表现居前。主要产品中，4月份化工品价格整体有所回调。 根据wind数据，截止2026年5月12日，中信基础化工板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为34.02倍。2010年以来，行业估值平均水平为29.38倍，目前估值水平高于历史平均水平。与其他中信一级行业横向对比，基础化工行业估值在30个行业中位居7位，维持行业“同步大市”的投资评级。 2024年以来，中央政治局会议、中央经济工作会议连续强调需“综合整治内卷式竞争”，未来“反内卷”政策将上升为国家中长期发展战略，推动行业长期格局的改善。随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，化工行业的供给端约束明显加强，推动行业供需关系的改善与盈利的复苏。从基础化工行业上市公司一季报情况来看，一季度行业景气出现明显改善。 未来化工行业的投资方向上，建议从三个角度布局。一方面关注反内卷进程较快，供给端改善空间较大的板块，包括有机硅、农药等行业；另一方面在国际油价高位运行的背景下，继续关注具有成本优势的替代路线如煤化工、轻烃化工板
