商贸零售行业跟踪周报：证监会召开座谈会，关注服务消费政策风向

商贸零售 2026-05-18 吴劲草,杜玥莹,阳靖,郗越,王琳婧,张家璇东吴证券故人

事件背景：中国证监会于5月14日召开座谈会，由主席吴清主持，与智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等领域的境内外上市公司和企业代表深入交流，旨在贯彻落实总书记关于服务业发展的重要指示和全国服务业大会精神。
核心观点：座谈会强调打造更多“中国服务”“中国消费”品牌，并围绕持续深化资本市场投融资综合改革、增强制度包容性适应性提出建议，包括改革发行上市制度、优化再融资和并购重组制度、推出相关指数和基金产品、引导中长期资金入市、加强境内外上市规则协同等。
政策预期：服务消费板块的核心业绩兑现催化在于国企改革力度，2025年已有多次重要政策落地，预计后续将持续出台相应消费政策。
投资建议：服务消费板块回调至估值区间低位，建议关注：
- 旅游标的：中国中免、陕西旅游、三峡旅游、三特索道、君亭酒店、桂林旅游等；
- 酒店标的：首旅酒店、锦江酒店等；
- 连锁标的：鸣鸣很忙、万辰集团、古茗、蜜雪集团等。
风险提示：宏观经济波动、行业竞争加剧、消费习惯变化、原材料上涨等。