对二甲苯：供应收缩不及预期，加工费压缩 PTA：多SC空PTA，多PF空PTA MEG：短期震荡市

对二甲苯（PX）：供应减量不及预期，加工费压缩

• 市场信息：WTI和布伦特油价上涨，美伊和谈进展缓慢，供应风险担忧增强；霍尔木兹海峡通航受阻问题持续；以色列对伊朗采取军事行动的可能性增加。
• 趋势强度：PX、PTA、MEG趋势强度均为0（中性）。
• 核心观点：
  • PX：供应减量不及预期，开工率检修力度打折扣，PX去库收窄，海外装置开工低位，进口体量受影响。美国成品油需求疲软，PX-MX价差打开利空PXN。单边关注8800元/吨支撑。建议PXN逢高空，多PP空PX，月差观望。
  • PTA：需求偏弱，单边趋势短期疲软，仓单上升至100万吨制约近月涨幅。供应端PTA开工率下降，但长丝、短纤减产叠加利润低，去库空间有限。5月需求最淡，产业链负反馈压制加工费。建议多PF空PTA，多原油空PTA，关注6000元/吨附近支撑。
  • MEG：需求偏弱，供应回升，短期压力较大。9-1月差反套止盈离场，关注7-9正套。霍尔木兹海峡未通航致进口低，港口库存去化；国产石脑油供应宽松，5-6月去库收窄。5月需求淡季，聚酯开工下降。建议关注4600元/吨附近支撑。
• 研究结论：
  • PX：短期利空，关注PXN和单边支撑。
  • PTA：短期弱势，关注加工费和库存变化。
  • MEG：短期压力大，关注正套机会和库存去化。