电力行业周报：甘肃27H1机制电价接近竞价上限，广东数据中心接入现货交易
甘肃27H1机制电价接近竞价上限，广东数据中心接入现货交易 增持（维持） 本周行情回顾：本周（5.11-5.15）上证指数报收4135.39点，下跌1.07%，沪深300指数报收4859.59点，下跌0.25%。中信电力及公用事业指数报收3435.34点，上涨0.16%，跑赢沪深300指数0.41pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第5。 本周行业观点： ➢甘肃2027年上半年机制电价接近竞价上限，吉林网侧储能容量补偿330元/千瓦·年甘肃公布2027年新能源机制电价竞价结果，机制电价交25、26年显著修复。5月11日，甘肃2027年上半年新能源机制电价竞价结果公示，风电机制电量规模17亿度，入选项目34个，最终机制电价0.244元/度；光伏机制电量规模13亿度，入选项目911个，机制电价直接触达竞价上限0.2447元/度。与前两次竞价结果相比此次电价显著上涨。 风电光伏机制电价均接近上限：2025与2026年两次竞价，所有项目均以竞价下限成交，而2027年上半年竞价中，光伏电价直接触及上限，风电电价也极为接近上限，光伏电价较前两次上涨约25%，打破市场低价竞争的趋势。 作者 项目结构从“集中式主导”向“分布式扩容”转变：分布式光伏项目数量从43个增至667个，再到898个，占比从不足1%提升至近95%，电量占比也同步提升，成为竞价市场的重要参与者。 分析师张津铭执业证书编号：S0680520070001邮箱：zhangjinming@gszq.com 新能源市场化收益预期逐步回归合理区间。一方面，甘肃作为新能源大省，前期消纳问题下企业通过低价竞价获取并网资格，随着特高压外送通道建设提速、绿电直连算力中心逐步推进、省内就地消纳能力提升，新能源弃风弃光率持续下降等原因，绿电议价权逐步回归；另一方面，光伏组件、风机等核心设备价格触底反弹，新能源项目的度电成本已不再支持0.1954元/千瓦时的“地板价”，倒逼电价回升。 分析师高紫明执业证书编号：S0680524100001邮箱：gaoziming@gszq.com 分析师刘力钰执业证书编号：S0680524070012邮箱：liuliyu@gszq.com ➢中国移动广东三大数据中心集群以虚拟电厂接入广东电力现货交易。5月14日，中国联通韶关数据中心、中国移动广州数据中心及湛江数据中心——三个大型数据中心集群，通过广东电网能源投资有限公司运营的“粤能投虚拟电厂平台”，正式参与广东电力现货市场的电能量交易与结算，这是国内首次将大型数据中心以虚拟电厂的身份接入电力现货市场。 分析师张卓然执业证书编号：S0680525080005邮箱：zhangzhuoran@gszq.com “算随电动”的算电协同交易机制下优化数据数据中心收益模式。依托广东电力现货市场的日前价格预测，“粤能投虚拟电厂平台”作为聚合数据中心负荷的虚拟电厂运营商，向数据中心发出精准的负荷调节指令，低电价时刻调增算力任务，提升用电负荷；高电价时刻调减非紧急算力任务，合理压减负荷。一方面，降低了数据中心实际用电成本；另一方面，作为虚拟电厂的可调节资源，数据中心参与电力市场交易本身可以获取相应的服务补偿或交易收益。 分析师鲁昊执业证书编号：S0680525080006邮箱：luhao@gszq.com 研究助理张晓雅执业证书编号：S0680125090013邮箱：zhangxiaoya@gszq.com 中国移动与南方电网后续进一步研究推进电碳算深度融合。中国移动相关团队正在重点开发基于算力碳效的算电协同产品，未来通过与虚拟电厂平台结合，有望进一步发挥算力、电力与碳排放三者跨时空融合调度的优势。南方电网明确将持续优化算电协同交易规则，完善技术支撑体系，逐步扩大数据中心参与电力现货交易的范围，推动更多新型负荷资源接入电力市场，促进电、碳、算三者的深度融合。 相关研究 1、《电力：AI与能源双向赋能纲领文件发布，广东5月电价环比+34%》2026-05-102、《电力：25年报&26Q1总结：水电稳增，火电增利，绿电承压待算电破局》2026-05-093、《电力：中电联预测全年用电量+5%-6%，5月近一半地区电价环比修复》2026-05-05 ➢“650号文”共性政策要求下各省陆续出台因地制宜绿电直连省级实施方案。国家能源局《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（“650”号文）对全国绿电直连提出共性要求，明确适用项目类型，要求新能源年自发自用电量占总可用发电量≥60%；占总用电量≥30%（2030年起提高至≥35%）；上网电量占总可用发电量≤20%；并网型作为整体参与市场结算，明确备用费与输配电费承担，建立后评估与退出机制。各省坚持“以荷定源、源荷匹配、自发自用为主、余电上网为辅”的统一框架，因地制宜出台省级实施方案。 ✓部分省份明确刚性距离要求，如宁夏规定35kV电压等级项目线路距离不超过20km、110kV不超过50km；四川明确线路距离不超过60km且需在同市（州）配置；山东要求项目需在同县（市、区），跨县或涉海项目需专项评估。 ✓多数省份执行20%的余电上网上限。四川针对“三州一市”（阿坝州、甘孜州、凉山州、攀枝花市）特殊区域，将余电上网比例上限设定为10%，其他地区执行20%；内蒙古（蒙西）对氢基燃料相关项目实行差异化管理，2025-2027年余电上网比例可放宽至40%。 ✓结合自身产业优势明确重点支持行业，如云南聚焦绿色铝硅、磷化工等特色产业；山西侧重煤基产业转型和零碳园区建设；四川突出数据中心“算电协同”；内蒙古（蒙西）重点覆盖绿氢、绿氨、电解铝等领域；浙江聚焦数字经济、高端制造。 ➢吉林省明确未参与配储的电网侧独立储能容量补偿标准以吉林省煤电容量电价标准（330元/千瓦·年）执行。5月12日，吉林省发改委、国家能源局东北监管局、吉林省能源局三部门联合印发《关于明确储能价格政策有关事项的通知》，明确了三类储能充放电价格，其中电网侧独立储能实行清单制，充电按单一电量制输配电价执行，参与市场后充放电价按市场规则执行，放电退减输配电费。 储能充放电价格政策：电网侧独立新型储能实行清单管理，充电时视为电力用户，缴纳上网环节线损费用和系统运行费用，按单一电量制用户执行输配电价；参与市场后充放电价按市场规则执行，放电电量相应退减输配电费。电源侧储能与配建新能源一体化参与电力市场，与新能源场站整体结算电费。用户侧储能与所属用户用电属性一致，充电价格与所属用户执行相同价格政策，原则上不得向电网放电。 容量补偿政策：未参与配储的电网侧独立新型储能执行容量补偿政策，容量补偿标准以吉林省煤电容量电价标准（330元/千瓦·年）为基础，根据顶峰能力按一定比例折算。折算比例=满功率连续放电时长/全年最长净负荷高峰持续时长，其中，最高不超过1，全年最长净负荷高峰持续时长按近3年净负荷高峰前1%时段最大持续小时数8小时确定。产生的容量电费纳入系统运行费向全体工商业用户分摊。 投资建议：全国首个2027年新能源机制电价竞价结果出炉，甘肃省27H1风电机制电价0.244元/度，光伏机制电价0.2447元/度，较25、26年显著修复，新能源市场化收益预期逐步回归合理区间。建议关注算电协同相关标的，建议关注涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源。建议关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、宝新能源、申能股份、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，水核有望受益于电价修复，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 内容目录 1.本周行业观点....................................................................................................................................................41.1甘肃27H1机制电价接近竞价上限，广东数据中心接入现货交易..............................................................41.2火电：煤价上涨至834元/吨....................................................................................................................71.3水电：5月15日三峡入库流量同比上11.84%，出库流量同比上升23.48%.............................................91.4绿电：硅料价格不变，主流硅片价格不变...............................................................................................101.5碳市场：交易收盘价格较上周上涨6.06%..............................................................................................112.本周行情回顾..................................................................................................................................................133.行业资讯.........................................................................................................................................................153.1行业要闻................................................................................................................................................153.2重点公司公告.........................................................................................................................................16风险提示............................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：甘肃省三轮新能源机制电价竞价结果对比..............................................................................................4图表2：各省绿电直连政策对比..............................................
