电力行业周报：甘肃27H1机制电价接近竞价上限，广东数据中心接入现货交易

行业观点

• 甘肃2027年上半年机制电价接近竞价上限：甘肃公布2027年上半年新能源机制电价竞价结果，风电机制电价0.244元/度，光伏机制电价0.2447元/度，较2025年和2026年显著上涨约25%。风电和光伏机制电价均接近竞价上限，打破市场低价竞争趋势。分布式光伏项目数量占比从不足1%提升至近95%，成为竞价市场的重要参与者。新能源市场化收益预期逐步回归合理区间，主要由于特高压外送通道建设提速、绿电直连算力中心推进、省内就地消纳能力提升等因素导致新能源弃风弃光率下降，绿电议价权回归；同时，光伏组件、风机等核心设备价格触底反弹，新能源项目度电成本不再支持低价。

• 广东数据中心接入现货交易：中国移动广东三大数据中心集群通过“粤能投虚拟电厂平台”参与广东电力现货市场交易，这是国内首次将大型数据中心以虚拟电厂身份接入。依托“算随电动”的算电协同交易机制，数据中心可精准调节负荷，降低用电成本并获得交易收益。中国移动与南方电网将进一步研究推进电碳算深度融合，优化算电协同交易规则，扩大数据中心参与范围，促进电、碳、算三者深度融合。

• 绿电直连省级实施方案：国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（“650号文”），要求各省因地制宜出台绿电直连实施方案。部分省份明确刚性距离要求，多数省份执行20%的余电上网上限，并结合自身产业优势明确重点支持行业，如云南聚焦绿色铝硅、磷化工，四川突出数据中心“算电协同”等。

• 吉林省储能价格政策：吉林省明确未参与配储的电网侧独立储能容量补偿标准以煤电容量电价标准（330元/千瓦·年）执行。储能充放电价格政策方面，电网侧独立新型储能充电按单一电量制输配电价执行，参与市场后充放电价按市场规则执行，放电电量退减输配电费。容量补偿政策方面，根据顶峰能力按一定比例折算，产生的容量电费纳入系统运行费向全体工商业用户分摊。

本周行情回顾

• 上证指数报收4135.39点，下跌1.07%；沪深300指数报收4859.59点，下跌0.25%。
• 中信电力及公用事业指数报收3435.34点，上涨0.16%，跑赢沪深300指数0.41pct。
• 个股方面，电力及公用事业板块大部分下跌，涨幅前五为大唐发电、华电辽能、京能电力、华电B股、晋控电力；跌幅前五为晶科科技、华银电力、彬电国际、豫能控股、兆新股份。

行业资讯

• 大渡河流域金川水电站正式并网发电，总装机容量86万千瓦，年发电量约35亿度。
• 国家能源局发布《新型储能电站建设工程质量监督大纲》，规范质量监督工作。
• 全球首个海底数据中心于上海东海建成，绿电直供率超95%，满负荷运行年节电6100万度。
• 中国华电部署重点工作，包括迎峰度夏保供、沙戈荒基地、氢基全产业链等。
• 国开行发行100亿元3年期G1级绿色金融债，利率1.35%，资金投向低碳转型、生态环保等领域。

投资建议

• 关注算电协同相关标的：涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源。
• 关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、宝新能源、申能股份、陕西能源。
• 关注火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
• 看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。
• 把握水核防御：长江电力、国投电力、川投能源、中国核电和中国广核。
• 燃气板块：关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。

风险提示

• 原料价格超预期上涨。
• 项目建设进度不及预期。
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。