工业硅-多晶硅周报

工 业 硅 ： 供 给 增 量 硬 着 陆 ， 价 格 偏 弱 震 荡多 晶 硅 ： 终 端 政 策 出 台 ， 产 业 链 分 化 或 将 加 剧 2026年5月17日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年05月15日，华东通氧Si5530价格为9350元/吨，较上周环比+1.6%。 截 止2 0 26年5月1 5日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9650元/吨，较上周环比-63%。 截 止2 0 26年0 5月1 5日， 华 东Si4210价格为9500元/吨，较上周环比-1.05。 期货价格走势回顾 本周工业硅主力SI2609合约呈单边连续下跌、放量减仓、资金大幅撤离态势，周一（5.11）高开高走收9110元/吨后，周二至周五连续四日收阴，周内自9110元/吨跌至周五收盘8480元/吨，全周重挫540元/吨、跌幅5.99%；周总成交量219.41万手、环比增约59%，价格下行过程中资金博弈激烈、短线抛压显著；持仓量自周一40.02万手持续缩减至周五29.78万手、单周减仓10.24万手、降幅达25.6%，投机多头集中止盈离场、产业套保盘持续施压；核心驱动为前期利多消化殆尽、市场回归弱现实基本面，叠加西南丰水期复产提速、社会总库存73.96万吨高位、下游多晶硅/有机硅刚需疲软、出口分流不足，期现同步走弱，呈价跌量增、仓减、空头主导、弱势下行格局。 周内月差窄幅震荡，09基差周内大幅下挫 周内月差窄幅震荡，09基差周内大幅上行 周内月差窄幅震荡，09基差周内大幅下挫 周内持仓量骤降，成交仍旧活跃，仓单维持小增状态 盘面交投活跃，周度减仓明显，多方出逃明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差持稳运行 工业硅供应-开炉情况：新疆大厂西部炉子增开，开工数环比小幅回落 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数798台，本周金属硅开炉数量较上周有所增加，截至5月14日，中国金属硅开工炉数192台，整体开炉率24.06%。 西北地区：西北地区金属硅开炉数增加，其中新疆地区开炉113台，陕西开炉0台，青海开炉3台，宁夏开炉18台，甘肃开炉17台。 西南地区：西南地区金属硅开工少量增加，云南开炉10台，四川地区开炉5台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉0台。 其它地区：福建地区开工0台，东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉25台，广西地区开工0台，湖南开炉1台。福建地区开工0台，东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉25台，广西地区开工0台，湖南开炉1台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：南增北减预期兑现，关注下周北方复产 工业硅供应-产量：本周全国产量6.81万吨，环比-2,48%。 工业硅成本：西南水电降价预期进入硬着陆阶段，碳质还原剂变化略小 工业硅成本---西南水电降价预期进入硬着陆阶段，碳质还原剂变化略小 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.48-0.54元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.45-0.53元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.44-0.53元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.45-0.53元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投弱稳，焦价涨跌不一。本周主营炼厂低硫焦价格持稳，下游刚需采购，炼厂出货稍显一般，中高硫焦随行就市，交投偏弱，叠加部分炼厂指标波动频繁，焦价部分下跌；地方炼厂出货不一，前期中低硫焦稳中上行，高硫焦普货货源充足，焦价承压下行，后期伴随着高硫焦价格接连下跌，下游逢低补库，支撑焦价回涨；进口焦方面现货普遍成本较高，贸易商惜售情绪主导，加上国产焦价格相对低位，进口焦海绵焦出货一般，仍旧以小单成交为主。 23电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6400-7200元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6596元/吨，较上周持稳。本周炭电极市场整体运行平稳，实际成交在供需两端延续偏弱态势下，维持弱势僵持。硅煤：本周受原煤价格上涨带动，部分硅煤报价跟涨，成交价格坚挺。 工业硅成本利润：本周成本下滑至9072.19元/吨，利润-116元/吨，利润小幅亏损 成本方面：本周金属硅生产成本稳定，交通运输成本平稳。目前西南地区多采用神木煤与新疆煤结合方式，价格近期略有松动。 利润方面：本周行业利润较上周小幅收窄，期盘价格回落，现货价格跟随。 工业硅库存：库存小幅增加至47.75万吨，环比+0.1%；本周国内金属硅社会库存维持高位，港口库存持续累库，行业整体去库进程缓慢。期货库存：金属硅期货交割库库存146610吨，周环比-140吨，-0,1% 进出口方面：2026年3月出口量在6.78万吨，环比增加43%同比增加14%。2026年1-3月工业硅累计出口量在18.08万吨，同比增加16%。 海关数据显示，出口方面：2026年3月出口量在6.78万吨，环比增加43%同比增加14%。2026年1-3月工业硅累计出口量在18.08万吨，同比增加16%。3月份共出口46个国家或地区，出口排名前十的国家出口量在5.7万吨占比85%，排名前五的出口量在4.8万吨占比70%，分别是日本1.47万吨、印度1.29万吨、荷兰0.74万吨、韩国0.70万吨、泰国0.58万吨。 工业硅需求---有机硅产业链价格，高位震荡，成交重心小幅上移 有机硅：本周国内有机硅DMC市场高位窄幅震荡、重心小幅上移，主流成交14800-15000元/吨。昆明行业会议利好持续落地。划定各品最低承兑价：DMC净水15000元/吨，行业坚守35%刚性减产，秉持稳中小涨基调，给下游留补涨缓冲空间，规避急涨压制终端。单体厂低负荷生产，整体库存低位无压，预售订单饱满，排单顺延至6月中上旬，现货流通偏紧，局部厂家顺势微调抬价。下游步入传统需求淡季，多以去库为主，刚需零星采买，高价补库情绪偏弱，缺少批量大单支撑。周内龙头下调线上挂牌价回归实盘，未扰动价格体系，交投氛围偏冷清但挺价共识稳固。 硅油：本周硅油市场高位窄幅震荡。上游DMC稳居高位，三甲供应极度紧缺将硅醚推至高位；下游淡季需求乏力限制上行空间。二甲基硅油市场高位转稳，外资品牌价格维持高位。目前国内二甲基硅油产品报价16200-16800元/吨，外资品牌价格在21000-24000元/吨，高含氢硅油价格在12500-18000元/吨，实单商谈。 27硅胶：本周有机硅混炼胶市场价稳量弱。生胶价格高位运行，供给偏紧，结算转向先款后货，混炼胶企业利润及资金压力同步加大。下游硅橡胶淡季乏力，需求疲软，批量成交匮乏，实单按量商谈。目前低端沉淀混炼胶主流价格在14500-14800元/吨，低端气相混炼胶主流价格在20000-22000元/吨。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅下滑 2026年3月进口平均单价为9751.75美元/吨； 202年3月出口平均单价为2502.35美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：周度开工小幅提升，但限产仍是行业共识 本周国内有机硅单体厂平均开工率约66.81%，较上周上调1.84%，个别检修装置重启带动开工回升。企业预售订单饱满且严控外销投放，叠加部分大厂中下旬有检修计划，供给收缩预期升温。厂家优先保长协及自用资源，现货外放收紧、限量接单挺价意愿强烈；行业协同自律向好，头部企业有序稳价，为下游留出适配缓冲周期。 29本周国内有机硅工厂库存预计在42200吨，较上周回落2.31%。企业控量排单支撑低位运行，下游刚需采买支撑去库，库存延续去化，处于低位。 工业硅需求-有机硅检修：中下旬部分企业检修，开工收窄预期加强 成本：本周有机硅成本重心较上周小幅上移。合成一氯甲烷华东主流发到价3500元/吨，较上周上涨4.48%；甲醇华东市场价格报3145元/吨，较上周下跌1.72%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9600元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13353.13元/吨附近。 31利润：本周有机硅利润修复节奏有所放缓但仍处在修复通道。原料走势分化、综合成本小幅抬升，DMC虽高位坚挺但涨势放缓，行业盈利空间小幅收窄。据统计，目前国内有机硅平均毛利润约1634元/吨，较上周回落2.43%。 工业硅需求-进出口：2026年3月份初级形状的聚硅氧烷进口总量6904.347吨；进口同比下降22.58%。出口量达到98195.077吨，与去年同比增长87.56%。 据海关统计，2026年3月份初级形状的聚硅氧烷进口总量6904.347吨；进口同比下降22.58%。2026年3月进口平均单价为9751.75美元/吨；主要进口国依次是日本、德国、泰国、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、广西。 据海关统计，2026年3月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到98195.077吨，与去年同比增长87.56%，2026年3月出口平均单价为2502.35美元/吨。出口国主要是印度、韩国、越南、土耳其；出口省份主要有浙江、江苏、广东、上海。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝棒企业生产趋于稳定，重庆地区原计划投产的棒厂，预计节后投产，其余多地棒厂反馈多按需生产，部分企业余量铝棒零单出售。 本周铝板带箔产量213213吨，产量较上周持稳。铝棒产量283010吨，产量较上周增加5390吨。本周铝棒企业多增产，仅贵地区某铝棒小厂停产铝棒、铝水全部生产扁锭。增产体现在广西、河南、内蒙古、山东、新疆及重庆地区，广西地区设备检修的棒厂已于本周初恢复正常生产；河南、内蒙古、山东及新疆地区棒厂按需生产，根据订单调整增产了部分铝棒，个别棒厂减产了铝锭；重庆地区某棒厂新投产项目已落地，目前已满产运行。综合来看，本周铝棒开工提升。本周铝板产量较上周持稳，目前铝板带企业订单偏稳，多数企业按需生产，因此整体来看产能利用率较上周持平。 3月，汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，同比分别下降3%和0.6%。1-3月，汽车产销累计完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%。3月，新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，环比分别增长77.3%和63.7%，产量同比下降3.6%、销量同比增长1.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的43.2%。 多晶硅价格-现货窄幅震荡，关注下游价格以及终端价格能否稳定传导 多晶硅：本周国内多晶硅期货盘面波动加剧，现货价格窄幅震荡。中国P型多晶硅市场现货价格3.1万元/吨，中国N型多晶硅市场现货价格3.5万元/吨，均较上周同期价格持平。 硅片：本周硅片市场稳中窄幅整理运行，行情波动有限。单晶N型183mm硅片市场参考均价0.91元/片，单晶N型210mm硅片市场参考均价1.21元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.01元/片，均较上周同期价格持平。 电池片：本周电池片价格尺寸分化，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.328元/瓦左右，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.333元/瓦左右，较上一周价格持平。 37组件：本周组件市场成交价格持稳，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.76元/瓦左右，较上周价格持平。 多晶硅基差与价差：基差贴水回升，周内价差走弱 多晶硅供应-库存小幅去库，本周库存32.7万吨，环比-2.1%。。在下游市场需求逐步回暖的支撑下，光伏组件出货节奏保持顺畅，行业整体库存水位，得到有效消化与合理管控。 供应方面：某大厂三产区有复产计划，复产产能未定，暂定6月份有产出。新疆地区：某厂部分产能已停产，继续收尾工作。青海地区：某厂计划下