黑色系周报：铁矿石

2026年5月15日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 基本面信息： 1、铁水环比上升； 2、本期全球发运量环比-14.61%；巴西因为大雨原因导致本期发运大减；澳洲发运环比-2.28%；巴西发运环比-16.72%；力拓、VALE发运减少；BHP、FMG发运增加。澳巴外非主流矿发运环比-4.91%。47港到港量环比-6.59%。 3、港库降、钢厂库存增加。 观点： 一方面仍然交易传统供需节奏；另一方面将围绕成材利润进行交易。 当期数据按照传统供需节奏或将导致价格回调，下一轮矛盾或在下旬体现。 铁矿石2609合约震荡。 基本面要点： 需求端： ⚫本期日均铁水239.33万吨，环比+0.42，同比-5.44；铁水总产量32512.34万吨（去年同期32695.04万吨）。 供应端： ⚫全球发运当期2859.4万吨（3348.7），全球发运累积57667.6万吨（去年同期54692.0）；澳巴发运2292万吨（2751.9），累积发运46522.7万吨（去年同期45113.1）；四大矿山发运量1901.8（2093.9），累积发运37230.2万吨（去年同期36706.8）；四大矿山发中国量1554.7万吨（1710.6），累积发运25511.3万吨（去年同期25398.16）；澳巴外发运567.4万吨（596.8），累积发运10577.5万吨（去年同期9578.9）。 ⚫47港到港量2410.6万吨（2580.6），疏港量336.7万吨（321.81），在港船只109（102）。 库存： ⚫本期47港口库存17189.23万吨，环比-36.53万吨；澳矿库存8643.1万吨，环比+85.34万吨；巴西矿库存4913.87万吨，环比-119.11万吨；贸易矿库存11321.59万吨，环比-60.28万吨； ⚫钢厂库存8776.84万吨，环比-+9.8万吨。 价格价差 ⚫铁矿石最低可交割品：纽曼粉，折盘面价格821（次低可交割品金布巴粉折盘面价格837）；⚫铁矿石基差：01合约23（23.5），05合约-17（-18），09合约4（7）；⚫铁矿石月差：01-05价差-40（-41.5），05-09价差21（25），09-01价差19（16.5）；⚫华东高炉毛利159（212），华北高炉毛利179（180），钢厂盈利率64.07%（60.17%）。 东亚期货*括号内为上期数据。 1、供需平衡表 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-指数价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 3、供给-运费 3、供给-运费 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给 4、需求 4、需求 4、需求 4、需求 5、库存 5、库存 5、库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065