基本面要点
- 供给：
- 1-8月国产原矿累计产量69649.58万吨，同比+4.1%。
- 9月进口10413万吨，同比+2.92%，1-9月累计进口91887万吨，同比+4.82%。
- 10月7-13日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2491.5万吨，环比增加88.9万吨；澳洲发运量1641.4万吨（其中发往中国1417.4万吨，环比减少15.9万吨），巴西发运量850.1万吨，环比增加213.1万吨。
- 需求：
- 铁水增加1.28万吨至234.36万吨，同比下降8.09万吨。
- Mysteel统计全国45个港口日均疏港量325.9万吨，环比增加0.9万吨。
- 库存：
- 45港口库存15297.53万吨，环比增加191.6万吨，同比增加4256.0万吨。
- 钢厂库存9006.73万吨，环比增加21.43万吨，同比减少71.38万吨，库存天数31.17天，环比减少0.01天。
核心观点与结论
- 供给端：国产原矿产量稳步增长，进口量保持较高水平，但澳洲发往中国的量有所减少，显示海外供应压力有所缓解。
- 需求端：铁水产量下降，港口疏港量增加，表明下游需求疲软。
- 库存端：港口和钢厂库存均环比增加，库存天数保持稳定，但同比大幅增长，显示市场库存压力加大。
- 综合判断：供给端压力仍存，需求端疲软，库存高企，短期内铁矿石价格或承压运行。
