黑色系周报—铁矿石
2026年4月24日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 基本面信息： 1、铁水环比下降； 2、本期全球发运量环比下降3.52%；澳洲发运环比下降5.42%；巴西发运环比下降8.73%；力拓、BHP、VALE发运减少；FMG发运增加。澳巴外非主流矿发运环比增加6.56%。47港到港量环比增加6.56%。 3、港库降、钢厂库存下降。 基本面信息： 观点： 铁水产量小幅回落； 到港逐步恢复正常； BHP谈判落地，本期港口减量以澳矿为主，预计为前期被“冻结”的澳矿被拉走； 预计矛盾或体现在5月中旬，当前成材价格上涨包含了很多乐观预期，后续能否持续取决于五一节后成材的现实成色考验，这将决定整体铁水产量能否进一步修复和黑色整体估值；随着节前钢厂补库临近尾声，行情很难突破铁矿石前期高点；整体仍然是震荡行情。 铁矿石2609合约震荡。 基本面要点： 需求端： l本期日均铁水239.32万吨，环比-0.18，同比-5.03；铁水总产量27492.36万吨（去年同期27544.23万吨）。 供应端： l全球发运当期3073.9万吨（3186.2），全球发运累积48209.4万吨（去年同期45424.3）；澳巴发运2536万吨（2681.4），累积发运38885.4万吨（去年同期37264.3）；四大矿山发运量1987.5（2132），累积发运31122.1万吨（去年同期30481.2）；四大矿山发中国量1503.2万吨（1557.7），累积发运21344.3万吨（去年同期21316.26）；澳巴外发运537.9万吨（504.8），累积发运9324万吨（去年同期8160）。 l47港到港量2348万吨（2174），疏港量329.52万吨（335.71），在港船只98（99）。 库存： l本期47港口库存17335.52万吨，环比-129.91万吨；澳矿库存8552.67万吨，环比-119.1万吨；巴西矿库存5108.15万吨，环比+36.42万吨；贸易矿库存11357.83万吨，环比-92.35万吨；钢厂库存8884.07万吨，环比-48.3万吨。 价格价差 l铁矿石最低可交割品：纽曼粉，折盘面价格776.7（次低可交割品金布巴粉折盘面价格810.7）； l铁矿石基差：01合约10.2（13.7），05合约-30.3（-31.8），09合约-6.8（-5.8）；l铁矿石月差：01-05价差-40.5（-43），05-09价差23.5（25.5），09-01价差17（17.5）；l华东高炉毛利191（187），华北高炉毛利116（85），钢厂盈利率49.78%（47.62%）。 价格和价差 1、供需平衡表 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-指数价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 3、供给-运费 3、供给-运费 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给 4、需求 4、需求 4、需求 4、需求 5、库存 5、库存 5、库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065
