油品
- 原油：中东问题持续引发供应担忧，OPEC减产推动油价震荡偏强。美国EIA原油库存下降，需求旺季支撑油价。全球原油供应中断严重，中长期油价预计维持高位。
- 燃料油：高硫供需双强，持续提供支撑，偏强运行。中东5月出港预期低，存在约400万吨缺口；乌克兰袭击影响俄罗斯炼厂供应。中国高硫货源偏紧，带动FU走强。低硫新加坡调油料偏紧，0.5%现货升贴水回升，但中国低硫供应充裕，警惕LU估值下跌风险。
- LPG：美伊局势紧张支撑LPG价格，静待宏观信号。FEI丙烷价格高位震荡，国内民用气价格维持偏强运行。美伊僵局未打破，中东供应无法回归，持续为LPG价格提供支撑。
芳烃-聚酯
- PTA：关注中美元首会晤及经贸谈判情况。盘面隔夜收涨，现货市场商谈氛围一般，基差偏弱。供给端负荷稳定，需求端聚酯及加弹负荷下降。江浙涤丝产销整体偏弱，中国轻纺城市场成交量回升。
煤化工
- 甲醇：近端驱动弱化，关注中美会晤。MA2609收跌，港口基差坚挺，但斯尔邦检修将造成利空。内地走势平稳，但近端利多驱动已逐步弱化，预计将陷入偏弱整理。
盐化工
- 纯碱：成本抬升，但供需驱动弱。现货市场稳中偏弱，厂家成本压力加大，部分企业检修带动供应下降，但供应阶段性下降不能成为支撑，需求端玻璃基本面较弱，中长期偏下行。
- 玻璃：弱供需与成本抬升之间博弈。煤价及天然气价格上涨导致玻璃亏损加剧，库存高位，需求未修复，点火产线增多对市场造成压力。中长期需看到供应继续走低，库存去化明显。
- 烧碱：检修驱动不足。厂家库存走平，供需相对平衡，前期检修预期和中下游投机需求带动反弹，但驱动不强，延续性不足。中长期外需存在支撑，但内需乏力。
有色金属
- 黄金：元首会晤释放稳定经济信号，但美伊协议僵持、原油价格攀升强化通胀预期，不利黄金上扬。
- 白银：震荡整理。秘鲁矿产危机法案刺激上涨，但宏观配合度不高，美元反弹，欧元央行及美联储偏鹰派声音频发，上方空间有限。
- 铜：社融规模同比下降，供强需弱。短期市场担忧秘鲁供应扰动，加工费再创历史低位，中期利好仍在延续，但美元走强抑制上方空间。
- 铝：外强内弱格局延续，沪铝震荡整理。LME铝注销仓单量增加，海外现货流动性仍偏紧，国内需求恢复偏慢，高库存压制上方空间。社库连续去化，库存拐点或显现，长期中枢仍具备抬升条件。
