英科再生机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 山东英科环保再生资源股份有限公司是一家资源循环再生利用的高科技制造商,从事可再生资源的回收、再生、利用业务。公司创新的打通了塑料循环再利用的全产业链,是将塑料回收再生与时尚消费品运用完美嫁接的独创企业。总部位于山东淄博,旗下拥有上海奉贤、安徽六安、江苏镇江、马来西亚及越南基地。公司自主研发设计的GreenMax泡沫减容增密回收设备,可将PS泡沫塑料体积缩小至原来的1/50和1/90,帮助境内外50多个国家的400余个回收点大幅度提高回收效率,降低回收运转成本,建立了全球回收网络。英科再生具备每年回收再利用约10万吨PS泡沫塑料的能力,运用先进塑料再生技术和再生塑料制品开发技术,实现塑料的高值化再生利用,形成循环经济模式。主营产品有泡沫减容增密回收设备、塑料再生粒子、环保画相框线条、环保成品框、环保室内外装饰材料,产品远销海内外120多个国家和地区。2020年,国家发改委生态环境部在《关于进一步加强塑料污染治理意见》中指出,以可循环、易回收为导向,研发绿色环保、经济适用的塑料制品及替代产品,英科快速响应号召,复制PS泡沫塑料循环经济模式,在马来西亚工厂启动了5万吨PET饮料瓶食品级再生项目,运用高纯度分选、瓶到瓶清洗、高杂质去除率等技术,可生产出r-PET纤维级和瓶级粒子,r-PET片材、及各种热成型制品,应用于食品级塑料包装行业(水杯、餐具、饮料瓶等)、纺织行业(服装、鞋类、箱包)、汽车行业等。产品已获得FDA、EFSA认证。英科再生具备每年回收再利用约15万吨塑料的能力,帮助全球每年减少30万吨碳排放、节省45万吨原油资源、减少约200万棵树木被砍伐,成立至今已累积减少约250万吨碳排 放,节省约375万吨原油资源,减少约2500万棵树木被砍伐。未来,英科将围绕资源循环再生利用全产业链的优势,扩增再生PS产能至30万吨,再生PET产能至100万吨,纵向拓展PE、PP、HDPE等多品种塑料循环利用领域,横向拓展到多材质资源再生领域,以自主创新为驱动,不断研发回收和再生循环技术,成为世界一流资源再生高科技制造商,为实现碳中和及地球可持续发展贡献力量! 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、公司主营业务中产品,如成品框、装饰建材的成本,跟原油价格波动强相关吗? 公司成品框与装饰建材两大核心产品,构建了兼具稳定性与成长性的业务矩阵,是支撑长期业绩的基本盘。成品框业务深耕欧美市场20余年,凭借成熟的渠道布局与高客户粘性,成为公司盈利的"稳定器";装饰建材业务则凭借多材质、轻工匠、易安装、显著降低人工成本的产品优势,顺利切入欧美家居消费市场,近年来增速维持30%以上,是公司的第二增长曲线。同时公司产品材质布局丰富多元、成本构成结构分散,原材料并不局限于再生塑料单一品类,两大业务均采用成本加成的定价模式,核心业务盈利具备稳健性与长期可持续性。感谢您的关注! 2、请问2026年第一季度营收同比增长28.69%是什么原因? 面对复杂外部环境,公司稳健经营、优化管理与风险管控,整体经营平稳有序;稳步推进全球化产能布局,越南一期、二期项目满产满销,供应链与交付能力进一步增强;同时优化四大主营产品格局,以装饰建材为突破口打造第二增长曲线;依托全球营销网络深化大客户直供合作、强化渠道整合,市场覆盖与运营效率持续提升。感谢您的关注! 3、越南清化二期项目当前产能利用率?三期项目规划进展以及2026年展望? 2019年公司前瞻性布局越南清化生产基地,2025年清化二期项目顺利投产并实现产能爬坡落地,产能实现稳步释放,有效形成"中国+越南"双基地协同效应。越南基地经营规模持续快速扩张,营收贡献占比稳步提升,2026年整体营收有望延续高增态势;同时越南工厂具备长期稳固的毛利率优势,盈利水平显著优于国内生产基地,盈利韧性突出。越南三期项目正按既定计划有序稳步推进,预计2026年年中投产落地。一、二、三期合计产能可覆盖美国市场全部订单,有效对冲关税风险,进一步巩固公司全球化产能布局优势。感谢您的 关注! 4、未来,公司拟如何提升股东回报? 公司深入贯彻落实"以投资者为本"的上市公司治理理念,多措并举持续提升股东回报,包含但不限于"深耕主营业务,实现业绩稳健增长"、"完善治理架构、夯实合规经营基础"、"优化回报机制,切实维护并增进股东长期价值"等措施。感谢您的关注! 5、公司成品框业务未来增长趋势如何,核心竞争优势主要体现在哪些方面? 成品框作为公司业务的基本盘,2025年营收占比达41.70%,同比增长12.62%,整体已迈入稳健成熟、稳步增长的高质量发展阶段。渠道层面,公司持续深耕全球零售终端资源,目前已与全球超300家连锁零售商建立深度直供合作,零售渠道收入占成品框整体销售收入比重超75%,充分凸显公司在成品框非标细分赛道深厚的渠道壁垒与认可度。产品层面,公司持续丰富产品布局,拓展MDF、铝合金 、铁艺等多品类材质,构建完善多元化产品矩阵。同时保持高强度新品迭代能力,每年开发上万款SKU,持续打造差异化产品竞争力。依托稳固的全球渠道优势与丰富的产品创新能力,成品框业务有望维持稳健增长态势,持续巩固行业领先地位。感谢您的关注!