中直股份：中航直升机股份有限公司2025年年度报告（更正后）

公司代码：600038 中航直升机股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人闫灵喜、主管会计工作负责人章苑及会计机构负责人（会计主管人员）刘芬芳声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司以2025年度实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。2025年度利润分配预案如下：1.拟以2025年12月31日公司总股本819,893,213股为基数，每10股派送现金股利2.39元（含税），共分配股利195,954,477.91元，占本期合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的30.06%。2.如在本公告披露之日起至实施权益分派的股权登记日期间，公司总股本发生变动，公司拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。3.上述分配方案实施后，剩余未分配利润结转以后年度分配。4.根据公司实际情况，决定本次不进行资本公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................24第五节重要事项............................................................................................................................38第六节股份变动及股东情况........................................................................................................50第七节债券相关情况....................................................................................................................59第八节财务报告............................................................................................................................59 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 中直股份作为我国直升机产业的专业化上市公司，也是致力于高端航空产品制造的现代化工业企业，秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，研发制造多型不同吨位、满足各类用途的各领域直升机，以及运12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足直升机整机及零部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域，成为国内领先的直升机整机及零部件供应商。为各类客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，同时公司也是低空经济发展中的航空高科技核心骨干企业。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 先进航空装备制造业是现代大国博弈、强国争雄的高端平台，是维护国家安全的战略性产业，是国家综合国力的重要组成部分。2025年，“低空经济”再次被写入政府工作报告，进一步强调要“培育壮大新兴产业、未来产业，开展新技术新产品大规模应用示范行动，推动商业航空、低空经济等新兴产业安全健康发展”。这体现出政策层面推动低空经济发展的预期明显加快，标志着低空经济正从“积极培育”迈向“培育壮大”阶段，并将新场景的大规模应用作为首要着力点，凸显以“场景牵引”推动低空经济高质量发展的战略导向。2025年10月，党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确提出要“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”，进一步从国家战略层面确立了低空经济的重要地位。公司作为国内直升机产业领军企业，为开拓创新场景使用需求，在充分发挥现有直升机装备谱系化优势基础上，加快实施新能源飞行器等新产品研发，进一步开发低空市场应用，更好服务经济社会高质量发展。 三、经营情况讨论与分析 报告期内，聚焦首责主责主业，产业发展实现新突破，科技创新、深化改革取得新成果，人才力量不断加强，合规风控持续完善，经营管理稳步提升，年度科研生产任务有序推进。公司构建一体统筹、精准科学的生产管理体系，完善生产管理模式，建立上下游生产协同联动机制，通过科学制定生产计划、合理平衡生产资源，提升全寿命、全过程、全系统、全要素管理专业化水平，有效强化供应链管理能力和项目风险管控能力，推动重点产品高质量生产和交付。 （一）经营业绩 本年实现营业收入2,908,641.77万元，较上年同期2,976,564.03万元减少67,922.26万元，同比下降2.28%。本年发生营业成本2,640,364.68万元，较上年同期2,664,966.48万元减少24,601.80万元，同比下降0.92%。本年营业收入、营业成本下降的主要原因是受到最终客户交付节奏影响，交付量同比下降。 （二）期间费用 2025年期间费用（包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用）227,947.13万元，较上年同期270,991.41万元同比下降15.88%。 1、销售费用 2025年销售费用13,865.62万元，较上年同期16,119.56万元同比下降13.98%。销售费用减少主要是本年销售人员薪酬及销售服务费下降。2、管理费用 2025年管理费用128,534.27万元，较上年同期127,108.95万元同比增长1.12%。管理费用增 加主要是本年劳务费用增长。 3、研发费用 2025年研发费用84,261.16万元，较上年同期120,678.94万元同比下降30.18%。研发费用减少主要是本年自筹研发项目投入下降。 4、财务费用 2025年财务费用1,286.08万元，较上年同期7,083.95万元同比下降81.85%，主要是本年利息支出同比下降，利息收入同比增长。（三）其他重要影响利润因素 2025年其他收益43,751.53万元，较上年同期23,190.97万元同比增长88.66%，主要是政府补助增加。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、战略落地 报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，聚焦直升机产业发展，持续优化国有经济布局，切实增强核心功能、提升核心竞争力，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新融合，全面完成生产经营年度任务，实现“十四五”规划圆满收官。 2、经营管理 持续加强供应链管控。公司一方面加强对供应商的管控力度，统筹拉动供应商协同履约，强化采购风险管控，实现均衡配套，另一方面不断加强与供应商合作，不断巩固以客户为中心的理念，向供应商输出管理体系、质量标准、技术能力，推动供应商管理水平，构建互利共赢、协同发展的良好生态。改革治理效能持续提升。深改、科改行动高质量收官。4项改革案例获评国家部委和国家级协会优秀案例。 3、生产能力 公司构建一体统筹、精准科学的生产管理体系，完善生产管理模式，建立上下游生产协同联动机制，通过科学制定生产计划、合理平衡生产资源，提升全寿命、全过程、全系统、全要素管理专业化水平，有效强化供应链管理能力和项目风险管控能力，推动重点产品高质量生产和交付。聚焦五大核心产业个性化要素，进一步确定目标路径和专项行动方案，筑牢横向到边、纵向到底的中长期规划支撑体系。4、技术研发 公司通过重大资产重组募集配套资金30亿元用于新型直升机与无人机研发能力建设、直升机产能提升等项目，聚焦数智航空能力体系建设，构建了“以装配集成为核心、以零部件精准制造为支撑、以数字化技术应用为基础”的制造技术体系，延续公司在行业内智能制造方向与科技创新的优势。同时，公司将持续聚焦民用航空高质量发展的决策部署，坚持“创新、装备、产业、能力和管理”五大体系建设，把握低空经济产业发展机遇期，深化民机发展，后续在新型号研发、研发人员队伍建设方面持续加大力度，进一步提升公司的研发创新能力，推动航空工业高质量发展。 科技创新持续加力。首次发布2项国际标准，成体系发布6项航空应急救援团体标准。获国家科技进步一等奖，AR-E800、AR-E3000成功首飞，大载重电动多旋翼无人机AR-E800在天津航展精彩亮相，受到用户关注，突破了低成本制造技术，探索出一条正向设计、创新研发新路径，公司新能源产品研制成为年度亮点；机器人自