贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国4月CPI与PPI超预期上行推高美联储紧缩预期，支持美元汇率，年内加息概率上升至31.6%，降息概率下降至2.3%。伊朗霍尔木兹海峡局势缓解，黄金在4500-4900美元/盎司区间运行。油价高企带动新能源替代需求，叠加AI投资热潮，白银走势强于黄金，伦敦金银比值下降至54附近。美伊冲突不确定性仍存，建议投资者降低仓位并提高持仓灵活性。
• 中线行情：伊朗战争推高油价和通胀，可能迫使欧美央行短期紧缩，但央行紧缩将恶化经济增长，提振避险需求。金价处于2024年3月以来的第二轮中周期牛市，短期受伊朗局势、油价、美元汇率和美联储货币政策影响，预计在4500-4900美元/盎司区间运行。银铂钯等工业贵金属短期也处于区间震荡，建议关注伊朗局势和霍尔木兹海峡通航情况。配置型投资者以定投方式加大黄金配置，交易型投资者宜持震荡思路参与交易。

二、贵金属市场相关图表

• 多张图表展示贵金属市场相关数据。

三、主要宏观事件/数据

1. 特朗普访华之际，美以对伊朗战争影响中东联盟格局，以色列总理内塔尼亚胡曾秘密访问阿联酋，沙特和科威特对伊朗支持民兵实施空袭。
2. 美国参议院批准沃什出任美联储主席，可能使降息更难推进。波士顿联储主席柯林斯和明尼亚波利斯联储主席卡什卡利均表示美联储将严肃抑制通胀。
3. 美国4月PPI录得四年来最大涨幅，创2022年3月以来最大涨幅，通胀加速上升。
4. 欧洲央行执委连恩表示，伊朗战争引发的油价冲击可能迫使欧洲央行加息。
5. 中国超级油轮通过霍尔木兹海峡，自美伊战争爆发以来已知的第三艘中国油轮通过。

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