银行行业快评报告：总量略有放缓，结构分化延续

4月社融存量同比增速7.8%，环比回落0.1%，信贷融资需求仍偏弱。其中，人民币贷款减少0.4万亿元，同比多减0.49万亿元；政府债净融资规模为0.91万亿元，同比少增0.07万亿元。企业端贷款新增0.39万亿元，同比少增，短期贷款和中长期贷款分别减少0.46万亿元和0.41万亿元；票据融资增加1.24万亿元，同比多增。居民端贷款减少0.79万亿元，同比多减，短期贷款和中长期贷款分别减少0.45万亿元和0.34万亿元。M2同比增长8.6%，环比回升0.1%；M1同比增长5%，环比回落0.1%。新增人民币存款0.27万亿元，同比多增0.71万亿元，存款余额同比增速8.9%，环比回升0.3个百分点。展望二季度，货币增速和社融存量增速或因低基数出现波动。2026年一季报显示净息差企稳，非息收入改善，营收端增速持续改善，但利润改善弹性小于营收，主要受拨备影响。银行股当前具有配置价值，优选稳健品种，关注优质区域行和低估值股份行的机会。风险因素包括宏观经济下行、企业偿债能力下降、净息差受货币政策影响以及监管政策收紧。 投资策略：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市，未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。买入，未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持，未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望，未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出，未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数。