棉花观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑棉期价震荡收跌，收盘16435元/吨；现货3128B棉新疆到厂价17781元/吨，全国均价17967元/吨，基差CF09分别+1346和+1532。
- 近期市场资讯：印度批准2026/27年度籽棉最低收购价大幅上调，自10月1日起生效。
- 市场分析：国际方面，中东冲突推高种植成本，美棉产区干旱支撑盘面；国内方面，商业库存加速去化，新疆种植面积调减预期较强，但纺织淡季下游需求转弱，政策预期增强，郑棉短期上攻动能减弱。
- 策略：中性。短期郑棉延续高位震荡，关注种植面积减幅及抛储政策。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑糖期价偏强震荡，收盘5497元/吨；现货广西南宁5430元/吨，云南昆明5270元/吨，基差SR09分别-67和-227。
- 近期市场资讯：印度禁止食糖出口至2026年9月30日；巴西2026年4月对中国原糖出口同比减少。
- 市场分析：原糖方面，巴西制糖比或提高，全球食糖贸易流仍趋宽松；国内方面，食糖增产幅度高于预期，工业库存升至历史高位，短期上涨动能减弱，但糖价估值偏低，进口总量预计下降，天气升水提供支撑。
- 策略：中性。短期郑糖区间波动为主，关注国产糖去库节奏。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
- 市场要闻与重要数据：昨日纸浆期价偏弱整理，收盘5110元/吨；山东地区智利银星针叶浆5090元/吨，俄针4800元/吨，基差SP09分别-20和-310。
- 近期市场资讯：进口木浆现货市场价格多数偏稳，下游签单谨慎，个别价格下跌。
- 市场分析：供应方面，海外新增产能较少，主要阔叶浆厂减产转产，2026年全球木浆供应压力预计减弱；需求方面，国内成品纸产能投产但终端需求不足，港口库存持续处于高位，传统消费淡季订单平淡，去库压力较大。
- 策略：中性。短期浆价延续低位震荡。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
