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中金机械继续强call机床压舱石资产乔锋智能津上机床中国

2026-05-15 未知机构李鑫

乔锋智能2025年及2026Q1业绩表现强劲，营收和净利润均实现高增长。2025全年营收24.97亿元（+41.88%），归母净利润3.51亿元（+71.12%）；2026Q1营收7.25亿元（+51.76%），归母净利润同比增长41.98%。订单储备充足，2026年3月末合同负债2.46亿元，较年初增长约9%，Q1新签订单同比增80%。下游应用领域以消费电子、新能源车和通用设备为主，合计占比超70%，其中前两大下游2025年分别增长75%、52%；Q1三大板块平均增速约68%，显著高于行业。2025年液冷设备确收1亿元以上，4月起对液冷机型（车铣复合/钻攻）涨价，人形机器人业务尚处小批量阶段。公司可转债募投新增年产1万台产能，对应产值新增20-30亿元。基于2027年6.5e利润（连续两年复合增速36%）的预测，给予30倍PE，对应市值目标200亿元（第一阶段市值目标）。

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