能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内能源品种震荡走跌，SC原油主力合约收于620.70元/桶，-3.63%，燃料油期货主力合约收于4362元/吨，-1.71%，沥青期货主力合约收于4387元/吨，-0.93%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月14日星期四 原油：1、欧佩克月报：欧佩克将2026年全球经济增长预测维持在3.1%；将2027年全球经济增长预测维持在3.2%。将2026年全球原油需求增速预期从138万桶/日下调至117万桶/日，将2027年全球原油需求增速预期从134万桶/日上调至154万桶/日。俄罗斯4月份的石油产量较3月份下降了107,000桶/日，降至905.7万桶/日。欧佩克+4月原油日产量平均为3319万桶，比3月减少174万桶，因伊朗战争促使中东成员国减产。 2、IEA月报：2026年全球石油供应增长预测为-390万桶/日（此前预计为-150万桶/日）。受伊朗战争影响，2026年全球原油需求增速预测为-42万桶/日（此前预计为-8万桶/日）。欧佩克+产量环比下降190万桶/日。预计欧佩克+产油国的产量将在2026年下降470万桶/日。欧佩克的备用产能降至历史低点，仅为170,000桶/日。预计将非欧佩克+产量将在2026年增加82万桶/日。预测的基本假设是霍尔木兹海峡的运输流量将从六月开始逐步恢复。自2月以来，因霍尔木兹海峡关闭造成的全球总供应损失为1280万桶/日。受袭击、原油供应减少以及出口限制的影响，2026年全球炼油厂加工量将下降160万桶/日。中东战争正以创纪录的速度消耗全球石油库存，3月至4月期间已减少2.46亿桶。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、伊朗外长阿拉格齐：我们在霍尔木兹海峡没有设置任何障碍，是美国实施了封锁。 4、美国至5月8日当周EIA原油库存-430.6万桶，预期-205.1万桶，前值-231.3万桶。战略石油储备库存-860.5万桶，前值-522.4万桶。库欣原油库存-170.2万桶，前值-64.8万桶。汽油库存-408.4万桶，预期-291.4万桶，前值-250.4万桶。精炼油库存+19万桶，预期-273.5万桶，前值-129.4万桶。原油产量增加13.7万桶至1371.0万桶/日。商业原油进口590.1万桶/日，较前一周增加42.4万桶/日。原油出口增加74.2万桶/日至549.2万桶/日。炼厂开工率91.7%，预期90.6%，前值90.1%。 燃料油：美伊局势和谈陷入僵局，霍尔木兹海峡航运继续受限，燃油供给仍受制约，但俄罗斯供应有所恢复，6-7月预计仍有套利货流入新加坡市场；需求方面，下游船加油需求表现一般，高价对船燃需求形成一定抑制，但高硫发电需求将季节性好转；库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至5月13日当周，新加坡燃料油库存上涨20.6万桶达到三周高点2008.1万桶。 期货研究院 沥青：供给方面，5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。国内重交沥青77家企业产能利用率为15.9%，环比下降2.5%；需求方面，随着公路项目施工的逐步启动，沥青刚需有所好转，下游对高价资源接受度有所提升，但部分地区降雨抑制需求释放；库存方面，截止2026-5-14日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为94万吨，环比下降0.2万吨，国内104家贸易商库存为149.6万吨，环比下降5.8万吨。 【市场逻辑】 美伊和谈陷入僵局，但市场预期特朗普访华可能带来积极信号，而霍尔木兹海峡航运仍然受限，油价中枢仍有支撑。中东局势影响下，燃料油供给继续受制约，而高硫发电需求进入旺季，燃料油结构表现偏强。5月份沥青排产大幅走低，同时下游刚需整体回暖，但部分地区降雨抑制需求，库存端维持去化。 【交易策略】 美伊局势陷入僵局，但特朗普访华预期可能带来积极信号，能源类品种高位有所回落，沥青估值有支撑表现抗跌。操作上，受消息面不确定性影响，单边参与难度较大，套利方面建议做多沥青盘面利润。SC原油主力合约下方支撑位595-600，上方压力位695-700。Fu下方支撑位4000-4050，上方压力位4650-4700。Bu主力合约下方支撑位4050-4100，上方压力位4700-4750。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。