电子行业专题报告：DeepSeek V4发布，国产算力乘风起航
2026年05月14日 DeepSeekV4发布,国产算力乘风起航 ——电子行业专题报告 行业及产业电子 投资要点： 强于大市 事件：2026年4月24日，DeepSeek发布并同步开源了其全新大模型产品DeepSeekV4预览版。该版本的核心亮点为1M超长上下文能力，同时在Agent交互、世界知识储备与推理性能上，均实现了开源大模型领域的全面领先。 DeepSeek以开源为核心战略，凭借极致成本控制与技术迭代快速崛起。2023年11月，DeepSeek发布首个开源代码大模型DeepSeekCoder，支持多语言生成与调试，性能超越CodeLlama。同期开源通用大模型DeepSeekLLM67B，对标LLaMA270B，中英文任务表现领先。2024年12月，通用模型迭代至DeepSeek-V3，训练成本仅550万美元，性能对 标 国 际 闭 源 模 型 ， 生 成 速 度 提 升3倍。2025年1月20日 ， 发 布 第 一 代 推 理 模 型DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1，补齐复杂逻辑推理能力短板。此后公司持续迭代核心能力，2026年4月24日，正式发布DeepSeekV4预览版并同步开源。 相关研究 本次发布的DeepSeekV4包含两款MoE模型，全系拥有1M超长上下文能力，同时在Agent交互、世界知识储备等方面表现突出。DeepSeek-V4-Pro总参数1.6万亿、激活参数49B，主打高性能研发场景，综合能力对标行业顶级闭源大模型；DeepSeek-V4-Flash总参数2840亿激活参数13B，侧重轻量化部署与低成本高吞吐，可满足大规模日常推理需求。技术层面，模型创新融合CSA与HCA混合注意力架构，通过KV压缩与稀疏注意力协同优化长上下文推理效率，在1M上下文长度下，V4-Pro单Token计算量仅为前代V3.2的25%，KV缓存占用进一步降至10%，并首次将百万级超长上下文能力设为全系标配，为大模型规模化商用奠定坚实基础。性能方面，DeepSeekV4Pro综合表现已比肩行业顶级闭源大模型，其中Agent与编程能力位居开源第一梯队，世界知识储备领先同类产品，可全面支撑编程开发、工具调用、数学推理等高阶复杂任务。价格端具备显著竞争优势，据DevTk.AI，V4-Pro调用价格显著优于同级别ClaudeSonnet4.6；V4-Flash主打高吞吐场景，性价比优势更为突出，显著降低了企业级AI应用的落地成本与门槛。 《电子行业周报：NVIDIA入局Corning锁定光互联核心产能，筑牢AI算力供应链根基》2026-05-11《电子行业周报：HBM迭代筑牢SamsungAI芯片壁垒》2026-05-06《电子行业周报：DeepSeek发布并同步开源V4大模型》2026-04-27《电子行业周报：AI需求持续高景气，先进制程产能加速扩张》2026-04-20《电子行业周报：Samsung2026Q1业绩指引创历史新高》2026-04-13 寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息等厂商相继完成DeepSeek-V4系列模型的部署。寒武纪依托自研算子库对模型核心模块专项加速，深度优化热点算子并在vLLM框架中全面支持混合并行技术，充分释放硬件底层算力；摩尔线程在旗舰级MTTS5000GPU上完成全链路工程化适配，其原生支持FP8的硬件架构可高效匹配模型“FP4+FP8”混合精度策略，相比BF16/FP16传统精度降低50%显存带宽压力，形成差异化优势；沐曦联合FlagOS与KernelSwift智能算子迁移系统完成Day0适配，通过核心算子优化实现国产芯片端平均3.4倍推理加速，大幅缩短模型适配周期；海光依托自研DTK异构计算平台与集成超2000个算子的DAS软件系统，对模型实现全栈深度调优，达成业界领先的计算效率。 证券分析师 许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com 联系人 投资建议：DeepSeekV4模型实现超长上下文、推理及Agent能力全面升级，叠加CSA/HCA混合注意力架构带来显著成本与性能优势，同时华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息等国产算力厂商完成快速适配，芯模协同生态持续完善，有望带动AI大模型及国产算力产业链需求加速释放。建议关注国产AI芯片产业链的投资机会。 朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com 风险提示：1）技术迭代不及预期风险；2）商业化落地放缓风险；3）行业竞争加剧风险。 目录 1.DeepSeek发布V4新版本.....................................................................4 1.1DeepSeek发展史梳理................................................................................................................41.2DeepSeek模型架构创新............................................................................................................51.3DeepSeekV4Pro性能比肩顶级闭源模型............................................................................7 2.国产算力厂商相继完成DeepSeek-V4系列模型的部署.......................9 2.1寒武纪..........................................................................................................................................102.2摩尔线程......................................................................................................................................102.3沐曦股份......................................................................................................................................122.4海光信息......................................................................................................................................13 3.风险提示.............................................................................................14 图表目录 图表1：DeepSeek发展史梳理.....................................................................................................4图表2：DeepSeekV4包含Pro、Flash系列...........................................................................5图表3：DeepSeekV4采取CSA/HCA新架构.........................................................................5图表4：DeepSeekV4CSA核心架构.........................................................................................6图表5：DeepSeekV4HCA核心架构........................................................................................6图表6：DeepSeek-V4和DeepSeek-V3.2的计算量和显存容量随上下文长度的变化...7图表7：DeepSeekV4系列性能卓越..........................................................................................8图表8：DeepSeek输入价格优势明显........................................................................................8图表9：DeepSeek输出价格优势明显........................................................................................8图表10：DeepSeekEP方案示意图............................................................................................9图表11：昇腾Day0支持DeepSeek-V4..................................................................................9图表12：2020-2026Q1寒武纪营业收入及同比....................................................................10图表13：2020-2026Q1寒武纪毛利率情况............................................................................10图表14：2022-2026Q1摩尔线程营业收入及同比..............................................................11图表15：2022-2026Q1摩尔线程毛利率情况.......................................................................11图表16：摩尔线程产品线梳理....................................................................................................11图表17：2022-2026Q1沐曦股份营业收入及同比..............................................................12图表18：2022-2026Q1沐曦股份毛利率情况.......................................................................12图表19：沐曦股份主要产品分类..............
