塑料日报：高开后震荡下行
行情分析：
- 供应端： 塑料开工率维持在77.5%，处于偏低水平；新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，近期无新增产能计划。
- 需求端： PE下游开工率环比回落1.51个百分点至37.69%，农膜订单继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。
- 库存端： 五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周四库存环比上升0.5万吨至81万吨，较去年同期高2万吨，但假期累库幅度较往年偏低，目前库存处于近年同期中性水平。
- 成本端： 欧佩克下调今年全球原油需求增速预期，叠加美联储加息预期升温和经济环境恶化，国际原油价格冲高回落；美国馏分油库存增加，缓解了市场对于供给端的担忧。
- 地缘政治： 美伊谈判未敲定，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东聚乙烯及原料出口情况。
期现行情：
- 期货： 塑料2609合约高开后增仓震荡下行，收盘于8048元/吨，跌幅2.01%，持仓量增加15192手至396889手。
- 现货： PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间；LLDPE报8280-9070元/吨，LDPE报10830-11710元/吨，HDPE报8750-10350元/吨。
基本面跟踪：
- 供应： 塑料开工率维持在77.5%，处于偏低水平。
- 需求： PE下游开工率环比回落1.51个百分点至37.69%，农膜订单继续回落。
- 库存： 石化库存周四环比上升0.5万吨至81万吨，较去年同期高2万吨，处于近年同期中性水平。
- 原料： 布伦特原油07合约下跌至106美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比持平于1200美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1250美元/吨。
研究结论：
- 塑料市场高开后震荡下行，供应端维持偏低水平，需求端季节性回落，库存处于中性水平。
- 成本端原油价格冲高回落，地缘政治风险需关注。
- 建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
